哪些特徵使頂級的收益聚合與眾不同?

Sept. 2022, Thiago Freitas

Data Source: Footprint Analytics-Yield Aggregators Comparison

收益聚合器(Yield Aggregators)是自動化過程的協議,稱為“收益耕種”。 收益耕種是用於定義以下過程的術語:

  • 投資將會產生利息(或收益)的協議
  • 收集這些回報,通常以投資協議的原生token 支付(也稱為”收穫”)
  • 在DEX 中出售這些token
  • 獲取相應的利息並可以在同一協議中進行複投,從而擴大投資規模和回報
  • 在有利可圖的情況下,重複所有步驟

收益聚合器是如何幫助投資者?

手動完成所有這些步驟需要大量時間、知識以及與不同區塊鍊和協議的交互。使用收益聚合器來管理,它主要好處是降低成本、優化收穫週期(因為協議在不斷掃描網絡),以及減少管理所有投資所需的時間。

通過使用收益率聚合器協議,投資者需要做的唯一步驟是將資產轉移到他們的智能合約中,並收到該交易的收據。然後,它將把資金部署到不同的投資策略中。他們將管理頭寸和負責复投的工作。 Thome 協議還將添加新策略並自動將資金部署到這些新的機會中。

Top 5 Yield aggregators by TVL – Source: Footprint Analytics

本文將介紹按TVL 排名前5 大的收益聚合器,並探討其主要的特徵。

Yearn Finance 

Yearn Finance  是最早的收益聚合器之一,於2020 年7 月17 日推出。它的原形是由Andre Cronje 在以太坊區塊鏈上發布的iEarn 協議。目前,它部署在Ethereum、Fantom 和Arbitrum 鏈上,併計劃擴展到Optimism。

Yearn Finance TVL by chain – Source: Footprint Analytics

雖然它主要專注於以太坊鏈,但Yearn Finance 於2022 年初開始整合其他鏈,因為它發現了新的機會。

Yearn Finance 的特徵

它主要產品是yVaults,投資者可以在其中存入資產以獲得長期的回報(收益)。他們有大量可用資產(超過100 種)可供選擇,投資者可以通過APY(年化收益)、總資產(每個Vault 的TVL)或錢包中可用的資產來過濾他們的搜索。

Yearn Finance – yVaults list

單擊資產圖標時,將打開特定的保險庫頁面,可以在其中找到更多信息,例如與保險庫相關的投資策略描述。每個yVault 可以同時處理20 個策略。

Yearn Finance 還在存款中提供了交換功能(稱為”Zap”)。例如,如果投資者想在DAI 保險庫中存入資金,但錢包中沒有DAI token,他可以使用不同的token,由協議來處理交換和存入保險庫的事宜。

Yearn Finance Token: YFI

Yearn Finance 的原生token 為YFI。 token 持有人可以積極參與協議的治理。然而,一項提案為從事該協議工作的不同貢獻者群體提供一些自由。這意味著並非每個決定都會提交投票。

目前,token 持有者沒有收到協議的任何部分收入。正在運行的提議是,國庫從市場上回購token,減少流通的供應。治理機構批准變更後,從而開啟了與token 持有者分享部分收入的可能性。

Yearn Buyback page

Yearn Finance 的優點和缺點

優點

  • 投資者可以使用不同保險庫的token 進行存款
  • 不斷更新用於產生收益的策略

缺點

  • token 持有者並不會獲得平台收入的份額

Beefy Finance

Beefy Finance 於2020 年10 月8 日在BNB Chain 上線,成為BNB Chain 上首個收益聚合器。後來擴展到其他區塊鏈(目前超過15 個),下圖是顯示Beefy Finance 在每條鏈上的TVL。

Beefy Finance TVL, Breakdown by Chain – Source: Footprint Analytics

Beefy 在以太坊區塊鏈上無法使用,但當我們查看管理資產(AUM)、Polygon(7800 萬美元)、BNB Chain(6600 萬美元)和Fantom(5500 萬美元)時,它的強大存在彌補了這一點。

Beefy Finance 的功能

它的主要產品也是Vault,但它的細分不同。 Beefy Finance 沒有建立資產保險庫並將其與不同的策略聯繫起來,而是為其開發的每個策略創建新的保險庫。它目前有646 個保險庫。

Beefy Finance Vault selection

保險庫可以按鏈,資產類型,以及APY,每日回報率,TVL 和安全評分來過濾篩選。單擊任何保管庫時,會顯示概覽頁面。

Beefy Finance Vault Page Overview

在此頁面上,可以訪問有關保險庫的額外信息,如所使用的策略描述、構成此保險庫的資產以及包含過去指標的圖表。 Beefy Finance 也提供”Zap “功能,但功能是有限。它只適用於某些保險庫,而且交換是針對構成該保險庫的資產而啟用。

Beefy Finance 還提供了上線選項,投資者可以用法定貨幣購買加密貨幣,然後將其存入他們的保險庫。

Beefy Finance Page for Buying Crypto

Beefy Finance Token: BIFI

Beefy Finance token 是BIFI。它可用於治理(對改進協議的提案進行投票)。投資者可以將其存入兩個特殊的保險庫中。BIFI Maxi 和BIFI Earnings Pool。

BIFI staking Vaults

第一種將收益分成分配給token 持有者,在市場上購買BIFI,然後分配給資金池參與者。由於不會鑄造新的BIFI,這種回購和分配增加了每個token 持有者的相對份額。

第二個池子把產生的收入(以區塊鏈的原生token),分配給池子的參與者。每條鏈將分發不同的token。

BIFI Revenue Sharing Pools

Beefy Finance 的優點和缺點

優點

  • 該協議有大量的資產和鏈可供選擇
  • 該協議與token 持有者分享收入

缺點

  • 該協議沒有在以太坊主網上部署
  • Zap 功能有限

Badger DAO

BadgerDAO 是一個去中心化的自治組織(DAO),專注於在跨多條鏈的去中心化金融(DeFi)中提高比特幣的利用率。它於2020 年12 月3 日啟動,目前在Ethereum、Polygon、Arbitrum 和Fantom 上運行。下圖顯示了鏈之間的TVL 分佈。

 Badger DAO TVL by chain – Source: Footprint Analytics

大多數TVL 都集中在以太坊上,但這也反映了Badger DAO 所關注的資產:將比特幣包裹到其他區塊鏈中。大部分是在以太坊主網上獲得的。

Badger DAO 主要的特徵

它的主要產品是保險庫(也叫sett),其工作方式與其他yield farming aggregators 相同,但更專注於token 化的BTC 以自動賺取收益。

BadgerDAO vaults page

投資者向保險庫存款。之後,智能合約將這些資產投入工作,為用戶存入資金的特定Sett 執行選定的策略。 Badger 不提供”Zap” 功能來交換所需的資產。

投資者可以通過在協議中持有原生資產來增加存款收益率。這些原生和非原生資產之間的比率將決定它能否所獲得提升。

Boost Calculator

Badger DAO Token: Badger

Badger 是BadgerDAO 的原生治理token,因此其持有者可以對DAO 提出的提案。它最大固定供應量為2100 萬,也可以用作跨DeFi 不同平台的抵押品。

在您的錢包中持有Badger 可以增加您在其他Sett Vaults 的APY,這是Badger Boost 系統的一部分。

Badger DAO 的優點和缺點

優點

  • 該協議為BTC 進入DeFi 提供了高額的APY。

缺點

  • 該協議不與token 持有者分享收入
  • 沒有Zap 的功能

Autofarm

Autofarm 是一種提供DeFi 工具套件的協議。它於2020 年12 月在BNB Chain 上推出,現已擴展到總共19 條鏈。下圖顯示了所有鏈之間的TVL 分佈。

Autofarm TVL by chain – Source: Footprint Analytics

Autofarm TVL 繼續專注於BNB Chain(3400萬美元),但來自Polygon(718萬美元)和Cronos(541萬美元)的TVL 也佔有一定的份額。

Autofarm 主要的特徵

它提出了兩種產品:收益率聚合器和交換聚合器。交換聚合器比較最佳路線,是以進行用戶想要的交換。它在BNB Chain、Avalanche、Cronos 和Polygon 中可用。因此,雖然它不提供原生的Zap 功能,但在這些公鏈中,用戶無需離開協議界面即可交換資產。

AutoSwap Page

主要產品也是保險庫。投資者可以使用過濾器按APY 選擇鏈、資產和訂單。

Vaults Main Page

當單擊保險庫時,它的頁面就會打開,其中包含有關於該保險庫的性能、其使用的策略和資產的詳細信息。

Vault page with detailed information

Autofarm Token: Auto

Auto 是Autofarm 的原生治理 token。它用於投票決定將被燒毀或作為收入分配給將其放入 Auto Vault 上的Auto 持有者的Auto 數量。該投票是每月舉行一次。

Governance Vote Page

Autofarm 優點和缺點

優點

  • 該協議與token 持有者分享收入

缺點

  • 界面混亂
  • 沒有Zap 的功能

Idle Finance

Idle Finance 是一個協議,有一組產品,允許用戶在領先的DeFi 協議中通過算法優化其數字資產配置。它迭代於2020 年5 月18 日上線,其TVL 如下圖所示。

Idle Finance TVL by chain – Source: Footprint Analytics

儘管在2021 年11 月10 日在 Polygon 推出,但幾乎所有的流動性仍保留在以太坊主網上。

Idle Finance 主要的特徵

它提出了兩種產品。最佳收益率和Tranches。最佳收益的產品旨在從不同的貸款協議中自動獲得最佳收益率,因此投資者無需手動執行此操作。

Best Yield Selection Page

如果投資者的錢包裡沒有該資產,可以用法定貨幣或加密貨幣購買。

Fiat On-Ramp Page

Tranches 產品分為兩種:初級Tranches 和高級Tranches。它們之間的主要區別是風險敞口。初級Tranches 可以通過承擔額外的風險達到更好的效果。

Tranches Main Page

當投資者點擊任何一個批次時,就會加載保險庫的頁面,並可以獲得所有關於它的信息。

Idle Finance Token: Idle

Idle Finance token 是Idle 。它用於治理,可以質押以提高保險庫存款的回報。該協議還用於激勵投資者在協議上存入資產。

Voting Page

Idle Finance 優點和缺點

優點

  • 風險明確的Tranches

缺點

  • 僅在以太坊主網上可用
  • 沒有Zap 的功能

指標

  • TVL Variation

TVL Variation, last 120 days – Source: Footprint Analytics

從過去120 天的TVL 變化來看,Yearn Finance 的價值大幅下跌(從12 億美元跌至5 億美元),而Beefy Finance 從4.2 億美元跌至3 億美元。 Yearn Finance 主要受到Luna + 3AC 下行的影響。

 

  • TVL By Chain

以太坊仍是首選的投資目的地,因為它部署了更多的DeFi 協議,並且是為新token 提供新協議的收益聚合策略的一部分。

TVL By chain – Source: Footprint Analytics

這也有助於解釋為什麼Arbitrum 和Optimism 能進入前5 名,因為它最近推出了保留用戶和協議的活動(Arbitrum Odyssey 和Optimism token 空投)。

  • Tokenomics 比較

每個收益聚合器對其原生token 都有不同的策略。 Badger 和Idle 用它來提升保險庫中的獎勵。所有協議都用利潤執行回購,以降低流通供應。但Beefy Finance 是唯一一個採取部分收入並與token 持有者分享的協議(與他們的BIFI 收益池)。

對投資者的主要啟示

收益聚合器是一種協議,它從投資者手中接過管理收益耕作的所有負擔。如今,幾乎所有可用的鏈中都可以使用一個。

對於投資者來說,有兩個明顯的機會:

  • 用它來管理他們的投資。所需要做的就是尋找對應的資產提供最佳回報的協議或鏈,並在那裡進行存款。它們有針對不同風險狀況的選項。
  • 要投資於他們的token。幾乎所有的收益聚合協議都有自己的token。除了與市場和協議性能相關的價格變化外,最好的token 是使其所有者有資格獲得協議的部分收入。

本文來自  Footprint Analytics 社區貢獻

Footprint Community 是一個全球化的互助式數據社區,成員利用可視化的數據,共同創造有傳播力的見解。在Footprint 社區裡,你可以得到幫助,建立鏈接,交流關於Web 3,元宇宙,GameFi 與DeFi 等區塊鏈相關學習與研究。許多活躍的、多樣化的、高參與度的成員通過社區互相激勵和支持,一個世界性的用戶群被建立起來,以貢獻數據、分享見解和推動社區的發展。

以上內容僅為個人觀點,僅供參考、交流,不構成投資建議。如存在明顯的理解或數據錯誤,歡迎反饋。

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