2024 年加密投資指南:哪些敘事值得關注?

牛市頂是基金加入時,下一個牛市頂是當國家開始購買時。

原文作者:0XKYLE
轉載來源:深潮TechFlow

隨著即將進入2024年,我的核心投資組合現已完全配置。這篇文章是關於我如何看待2024年發展的觀點。我會盡我所能在這篇文章中盡可能地表達我對投資的看法。但這不是財務建議,只是關於我如何看待2024年加密貨幣發展的一種洞見。

如果你沒有事先做計劃,那你的投資會是失敗的

過去幾個月,我們已經看到比特幣終於打破了在15k到32k之間將近500天的震蕩時間,現在每個人都在期待牛市。

但正如我在推特上最喜歡部落客的0x_Kun所說:

製作投資計劃,遵循投資計劃。因爲當行情變差時,你會知道該怎麽做。

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因此,這篇文章的核心是深入講解我的2024年計畫。這篇文章分爲兩個主要部分:

  • 我如何看待2024年的發展
  • 我認爲哪些敘事會表現良好

第一部分:2024年的大牛市案例

我投資時總是喜歡自上而下的方法:首先是宏觀,然後是微觀。因此,這裡是我認爲最重要的驅動牛市的關鍵敘事是:

  • 比特幣ETF
  • 利率降低
  • 比特幣減半

還有很多其他較小的因素- 例如總統選舉年,中國的刺激政策等。但我相信這前面3個提到的因素是最重要的,這三個因素對我的投資組合影響最大。如果你要擔心每一個小因素,你就永遠不會做交易。

我接下來喜歡列出一系列可能的發生的事件,並爲每個事件發生的機率做預測。我認爲,投資最明智的是確定週期將如何在更長期的基礎上發展。

情境分析

在我們深入情景之前,讓我解釋一下我對我列出的關鍵敘事的一些基本假設。

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BTC 減半是確定的

在所有這些情景中,我相信比特幣減半不一定立即意味著價格上升。

從上面的圖表可以看出,比特幣的減半總是在牛市之前,但比特幣減半從來不是牛市直接的催化劑。在減半和價格的上升之間總是有延遲。

利率削減是看跌的

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降低利率是會帶動比特幣價格下跌的

其次,我相信利率削減是看跌的。就像減半一樣,它們是牛市之前發生的事件,但當降息發生時,對行情是利空的。

說完這些,我們可以分析我認爲的5種情景。

這輪牛市可能和過往不一樣?

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市場會5種不同的走勢。所有走勢在每一件事發生上都有不同的表現

情境1 – 最佳情況,但可能性最小

情境1是2024年到2025年的多頭市場,價格持續上漲。對於這種情況沒有太多解釋需求。

情境2 – 比特幣ETF通過後下跌,也不太可能

比特幣ETF創造了一個局部頂部,然後下跌,直到某個時間點之後才出現上升。現在,如果你以前關注我的話,你會知道我曾談論過ETF通過是會讓價格下跌的,因爲BTC是在該事件預期發生時上漲的。那時,沒有人認爲這是比特幣ETF通過會下跌,每個人都只是爲了搶在比特幣ETF正式通過前買入。

我的立場已經改變,現在每個人都在談論ETF是會導致下跌,我認爲這將成爲比特幣ETF會帶來巨大的價格波動。

情境3 – 利率削減是看跌的,最有可能

與傳統金融市場相比,加密貨幣還沒有真正存在那麽長時間。當我們看到比特幣如何在高利率下的表現時,我們只有一個時間點可以看- 2019年。

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2019年與我們現在面臨的情況驚人地相似。我相信這是最有可能的事件:我們在2024年的某個時候因利率削減看到一個局部頂部,然後開始幾個月的下降,然後進入我們有史以來看到的最大牛市。

ETF、減半、利率削減主要是爲更大的多頭市場搭建長期的舞台。2024年的絕對不是簡單上漲。

情境4 – 減半是看跌的,不太可能

我不需要再多說了- 這與情景2類似,只是減半會提前出現頂部。

情境5 – 價格只下降;也不太可能

如果價格一直下降,這可能會讓整個市場措手不及,我不認爲這會發生。

情境6 – 局部頂部,但之後反彈

我沒有在上圖中描述這個,因​​爲這會太複雜,但情景6基本上是我之前5種情況的任何一種情景發生導致的,但我們沒有達到我所期望的價格高點,而是之後迅速下跌。這意味著空頭和被擱置的資本將被措手不及,因爲人們在等待「更好的入場機會」。

所以結論是:我相信我們會看到類似於2019年的情況,當人們期待新的歷史最高點時,我們會在某個時候看到一次下跌。這條推文幾乎概括了我認爲會發生的事情:

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那我會怎能做呢?

2023年我學到的最大風險是,在知道未來某時某時會再次出現價格的上漲時,我的倉位太低。

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作爲一名散戶投資者,我不受LP(有限合夥人)的束縛,不必爲了優化回報而不斷調整。我可以隨心所欲地管理我的資産。

因此,我的策略將是非常偏向左側投資,在降息前我會將我的投資組合風險降低一定比例,然後以更低價回購,同時保持其餘頭寸不變。

這是一個簡單的策略,我更喜歡優化投資簡單性,而不是回報。我相信更複雜的投資方法大約等於更大的出錯/失誤機會。這個策略不會帶來最大的效益,但它極易管理。

此外,我想我會通過在主要加密貨幣上做空來對沖,或者減少我多頭的數量。其他方式可能是多樣化投資於更防守的資産,或購買遠期虛值期權。

就像我說的,散戶投資者保持簡單的投資方式即可。😎

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總結一下,我預見降息後價格會下跌,然後上升


第2部分:值得關注的敘事

2024年哪些敘事會最受關注?

再次強調,我們要採取自上而下的思考方式。要解決的一個問題是:誰在買?

我相信2024年將主要由機構主導,隨著比特幣ETF的推出和對加密貨幣的越來越多關注,這是顯而易見的。敘事實際上只是炒作,每個人都在上車,並試圖在其他人之前下車。

因此,表現最好的敘事將是那些有最多買家的,而且我認爲這些買家主要是機構,我認爲表現最好的敘事將滿足某些標準,即:

  • 受監管
  • 已展示産品市場適應性的産品

這並不是說所有敘事都必須滿足這些標準。在過去的一個月中,我們已經看到了加密許多敘事,如RWA、DeSci等。這些在牛市中顯然會繼續出現,但爲了簡單起見,但我更願意關注我認爲會一致表現良好的敘事。

1. ETF 受益者

ETF流入比特幣意味著它的收益可能在短期內看到極好的表現。我們已經看到了這種情況發生在STX、ORDI、TRAC等投資標的上。

比特幣ETF通過後,可能會有大量傳統金融的機構持續買入。

最佳投資選擇: COIN (股票) / BTC / ETH

考慮到Coinbase已經被12個ETF發行商中的9個選中,我認爲Coinbase將是ETF敘述的一個巨大受益者。只是因爲人們追求表現而價格上升,Coinbase是流動性直接進入加密生態系統的接受者。

想像一下:BlackRock、Franklin Templeton等大機構上前來對你說,他們想用你的平台來保管他們的産品。看起來就會帶動股價。

自然,我們可能也會看到以太坊ETF ,所以你可以期待當這發生時ETH會上漲。

衍生性敘述:BRC-20 / LSTs

相應的,作爲BTC和ETH的衍生資産,BRC-20和LST也會上漲。

2. 林迪效應

(深潮註:所謂林迪效應,即認爲對於一些不會自然消亡的東西,例如一種技術、一個想法,它們的預期壽命和它們目前已經存在的時間成正比。此處作者用來說明某一些加密資産的抗脆弱性會隨著它存在的時間而增強。)

在加密領域,抗脆弱性是非常重要的,我們已經看到了VanEck關於Solana的論文,傳統金融雖然想要更高的超額收益,但不想要空氣幣,這是分配到的完美細分市場。

最佳選擇:SOL

我寫了一份完整的報告,解釋爲什麽我認爲SOL會在大約20美元時飆升;你可以在閱讀。我相信,一旦FTX estate完全清算他們剩下的未抵押SOL,基金會將其視爲高質量資産開始積累。Solana可能會成爲下一個以太坊。

衍生敘述:TIA / Aptos / L2

TIA絕對不是林迪效應的代表,當投資人問:「什麽是SOL beta?」時,Tia是最被先想到的生態。

Aptos很有發展潛力,因爲他們正在做一些事情。雖然MATIC可能被認爲是擁有最好BD團隊的鏈,但Aptos今年如何與Windows、阿里巴巴等建立夥伴關系令人印象深刻。

最後,L2是一個不錯的産品,有很好的用例,但隨著過去一個月裡出現了10個不同的第二層,從Blast到…一個用於棋盤遊戲的L2?我對這個有點看空,因爲它更像是「隨意嘗試」而不是技術創新。

社區在建立強大的代幣中非常重要,Solana有一個非常有韌性的社區;而那些更依賴廣度而不是深度的社區往往表現更差。

3. 監管與産品市場契合

我相信2024年也將是監管之年。我認爲,當DeFi的監管還不清晰時,沒有哪個基金願意投資DeFi。相反,我認爲人們會趨向於那些通過了測試、已經顯示出明確産品市場契合的産品。

真正只有一個垂直領域符合這兩個類別:交易所。

最佳投資選擇:MMX / dYdX

交易所是加密中爲數不多的解決核心問題的産品之一。我相信Perp DEXes 交易所將會看到複蘇,尤其是考慮到SEC現在正在監管所有中心交易所:先是幣安,現在是ByBit。

我認爲MMX和dYdX是兩個將會受益的選擇,過去,任何CEX的負面消息幾乎總是意味著dYdX的漲勢(CEX vs DEX敘述)。dYdX已經顯示出不斷技術創新:現在v4已經到來,投資基金可能會將其視爲一個更「産生收入」的玩法。

MMX也是對沙烏地阿拉伯資金的押注,最近Pheonix Group IPO(一家BTC挖礦公司)被認購了33倍,這讓我覺得他們渴望投資加密貨幣。

你可能會想- 爲什麽我的清單上沒有DeFi?好吧,就像我說的,DeFi現在處於不明朗的領域。我傾向於,不久的將來可能會有針對DeFi的某種監管。

衍生敘事:其他Perp DEXes

GMX、Hyperliquid、Level Finance、Synthetix 等等。

4. 去中心化人工智慧

在此,我寫了一篇長文,解釋爲什麽你應該對DecAI看好。這可能是我對2024年的主要敘述,你有一個正在革新21世紀的産品,普通投資者實際上同意去中心化。

Sam Altman的傳奇給人們留下了苦澀的滋味,因爲他們意識到中心化的危險,從而越來越多的人說我們需要「開源」的人工智慧。

首選:TAO / OLAS

邊緣敘事:TAO子網代幣/ RNDR / AKASH / 其他AI代幣

我認爲RNDR的表現不會那麽好,原因是這個幣擁有大量來自過往週期的大額持有者,他們可能會控盤,以及獲利後大額拋售。

5. GameFi

上一個週期我們對GameFi非常感興趣,而這個週期,我們會看到這些遊戲的發布。許多加密OG討厭Gamefi – play2earn, play-and-earn… 但誰在乎呢?他們都是高FDV代幣,應該被丟進垃圾桶。

許多基金對於在高FDV中投資Gamefi有陰影,這就是爲什麽我認爲GameFi會被厭惡的原因。但這個週期,那些真正建立了令人驚歎的東西的Web3遊戲將會做得最好。

最佳投資選擇: Overworld / Treeverse / Prime / L3E7

衍生敘事: NFTs → BLUR

NFT的底部可能已經到達,我相信我們將看到對遊戲NFT的重新關注。

6. 其他潛在敘事

除了以上五個敘事,我還會列出了過去幾個月來,我認爲展現出不錯潛力的敘事:

  • dePIN / RWAs
  • deSci
  • Memes (BONK / DOGE / PEPE / HPOS10INU)
  • RUNE / CACAO
  • GambleFi
  • 空投(LayerZero / Starknet / ZKSync)

恭喜你如果你已經讀到這篇了!這篇文章總結了我對2024年加密貨幣行情的看法。

我還沒有談論的一件事是,我認爲這輪週期將如何結束,最近,我越來越多地思考GCR的觀點:「牛市頂是基金加入時,下一個牛市頂是當國家開始購買時。」

那時這聽起來很荒謬,但在了解到高通脹國家正在考慮將比特幣納入他們的投資組合(例如阿根廷)後,我認爲這越來越有可能。

不過這是另一篇文章的內容了,提前祝大家新年快樂!

加密貨幣屬於高風險投資,本網站內容均不構成任何投資建議與責任。

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