Cabin Report | 受益 Social Volume 階段性走強,Avalanche 生態擴容加速

2022 年初,加密市場震盪下行,主流公鏈市值及生態發展受到宏觀環境制約。 1 月至今,L1 公鏈 Avalanche 鏈上生態數據持續表現良好,在市值上較早出現復甦走勢。

回顧去年下半年的公鏈行情,Avalanche 在 DeFi、 NFT、GameFi、Web 3.0 等方向出現局部熱點,Avalanche 的機構間合作、子網合作進展帶來新的預期,在公鏈生態、加密社區、社交媒體中均出現各類討論聲音,這種 “Social Volume” 與 Avalanche 的價格變動出現了一定的相關性。

本報告主要整理 Avalanche 生態近期發展情況、鏈上數據進展、融資信息等,分析 Avalanche 的數據增長、敘事角度和發展趨勢,以供參考。

一、底層技術進展

雪崩協議 Avalanche 於 2018 年成立,2020 年 9 月上線主網,性能目標為 4500 TPS。 Avalanche 早期並未直接對標以太坊,其定位於 “商業化去中心化金融平台”,為 C 端、B 端均提供可定制化區塊鏈服務。這一點,在 Avalanche 與企業機構的積極合作中已經體現出來。

目前 Avalanche 在加密市場總市值排名第 10 位,公鏈分類中市值排名前 5%,僅次於 Ethereum、Cardano、Solana、Terra。 2021 年 Q4 至 2022 年 Q1,Avalanche 的投資回報率出現了復甦趨勢。這種複蘇主要基於該生態較為穩定的鏈上數據增長與生態合作。

(數據來源:https://cryptorank.io/)

1,技術進展

Avalanche 以三鏈架構為特點,形成了較高的技術識別度。 Avalanche 構建了交易鏈(X-Chain)、合約鏈(C-Chain)、平台鏈(P-Chain),分工不同,可互操作,屬於異化網路架構,並採用 DAG (有向無環圖)數據結構優化了 PoS 共識機制。

(* 在 Avalanche 的三鏈架構中,X 鏈用於創建和交易鏈上資產、 P 鏈用於協調驗證節點,以及創建及追踪子網。C 鏈用於創建和執行 EVM 智能合約、構建 DApp,類似 Avalanche 的應用層。)

相比於以太坊,Avalanche 的結構增強了區塊鏈在不同需求下的可組合性,同時以低延遲、高吞吐量和理論安全閾值 80% 為項目特點。目前,其 C 鏈觀測到最大 TPS 達到 869。公鏈吞吐量上,據統計,Avalanche 上 Trader Joe 每秒交易 31.65 筆,平均確認時間 3.75 秒。

Avalanche 在過去 12 個月內的代碼更新速度極高,據 cryptomiso ,對比同賽道生態,Avalanche 的代碼更新速度僅次於 Sonala 兩個排名位置,其更新頻率在去年 6 月及 7 月出現峰值,但在之後數月逐步放緩。共 59 位貢獻者共提交了 3047 次更新。

(數據來源:github;排名統計:cryptomiso.com)

2021 年 Q4,Avalanche 進行了 Blueberry 升級,該升級支持開發者創建自定義虛擬機及自有規則的獨立區塊鏈,這是子網架構的重點。

Avalanche P 鏈的子網架構(Subnet)屬於該公鏈獨特的橫向區塊鏈擴展方法。可達到 “平行鏈” 概念的部分性能,子網之間可資產轉移(但這與互聯網計算機術語中的區塊鏈 Subnet 仍有區別)。 P 鏈 ToB 性質強,可定制,與 Avalanche B 端合作關聯度高,這讓 Avalanche 的標誌性敘事繼續擴展。預計模塊化區塊鏈的敘事將會得到市場接下來的關注。

2,開發環境

據官方數據,Avalanche 生態系統開發了 428 個項目。 Avalanche 開發活動的數量在今年 1 月份達到高點,且賬號活躍程度穩定:

(數據來源:santiment)

另據不完全統計,Avalanche 在 2021 年的開發人員增長約 3 倍,Avalanche 與 Polkadot、Solana、NEAR、BSC、 Terra 的開發者增長率均超過以太坊。

3,網絡 / 平台活躍度

Avalanche 現有生態豐富度高。據官方統計,截至 2022 年 2 月,Avalanche 主網現有驗證節點超過 1200 個,Avalanche 生態內已開發項目約 428 個。這些應用主要包括基礎設施、開發工具、文化類(包括 DAO/NFT/Gaming)、DeFi、企業機構、理財等大類。

近幾個月,Avalanche 生態內, DeFi、NFT、GameFi 均是生態數據增長的主要推動。

Avalanche 於去年 2 月推出與以太坊的雙向跨鏈橋(AEB),Avalanche 跨鏈橋直接推動其 DeFi 鎖倉量在去年 8 月的爆發,並在一定程度上刺激了其他第三方跨鏈橋的開發。據 Dune Analytics 數據,相比於其他同類型以太坊橋,Avalanche 的太坊橋的總 TVL 達 59.58 億美元,數據位列第一:

(數據來源:Dune Analytics https://dune.xyz/nadimchamoun/Avalanche-Bridge)

同期,官方公佈的 “ 1.8 億美元的流動性挖礦獎勵計劃 Avalanche Rush” 加速了 TVL 上升。去年 8 月,Avalanche單月 TVL 從 2.2 億美元升至 20.1 億美元,表現強勢。 Avalanche 在之後的 12 月 TVL 超過 Solana ,在公鏈中排名第 4。

由於宏觀市場環境受限,DeFi 生態數據的提升對 Avalanche 市值表現有一定滯後性,這種趨勢在 2021 Q4 及 2022 年 Q1 有所體現,在相對疲軟的市場環境下,Avalanche 上一季度的活躍地址、交易量、TVL 及市值均創下歷史新高。近三個月, Avalanche C 鏈上總地址累計達 215.4 萬個,活躍地址數在 1 月份達到了 80 萬的峰值,TVL 呈現回升趨勢;截至 3 月份,Avalanche C 鏈總交易量超過 1 億。

二、生態進展

复盤以上關於 Avalanche 生態的數據增長,我們認為數據增長除了技術特性與生態支持等因素外,還在於 Avalanche 去年增長的 “Social Volume”, 這來自於 Avalanche 的機構間與生態間的合作,並由此帶來的社區增量、媒體討論、生態拓展等多個方面。

2021 年 4 月,SushiSwap 最先決定擴展到 Avalanche 生態中,同期 8 月,Avalanche 最先一批受到了以 Aave、Curve 等頭部 DeFi 協議宣布的「DeFi for the People」普惠金融計劃正面影響。 Aave、Sushiswap 協議擴展到 Avalanche 生態內,這些協議的熱度也帶動了 Avalanche 的原生 DeFi 藍籌項目 Pangolin 、Trader Joe 、BenQI 的數據增長。

Wonderland Finance ( TIME ) 是 Avalanche 生態中最具影響力與話題性的代表性 DeFi 項目之一。 Wonderland 由 Olympus DAO 在 Avalanche 分叉而來,後一度顛覆了 OHM 的市值。該案例中,Avalanche 的低費用疊加社區營銷及媒體傳播,影響力顯著。值得注意的是,Olympus DAO 及其創始人 Daniele Sestagalli 獲得了包括 TikTok 在內的社區討論,除了加密社區,該項目吸引到了行業外增量用戶的關注與討論。

NFT + GameFi 在年底承接了 Avalanche 生態的熱度,出現局部熱點。 “2021 MLB Series 2 Baseball NFT 系列”、Cradaba、DeFi Kingdoms 等熱門 NFT 及 GameFi 項目相繼出現。

以上熱點項目爆發同期,Avalanche 生態的市場討論程度 “Social Volume” 幾次達到高點。在 2021 年整個公鏈生態的市場行情中,海外社區提出的 “Solunavax” 概念也展示出了 “Social Volume” 帶來的 Meme 屬性,“Solunavax” 代表 Solana、Terra、Avalanche ,表現出加密社區對於這三個以太坊競爭力鏈的濃厚情緒。

官網流量也能展示出這一點,1 月至 3 月,Avalanche 總訪問量達 122.8 萬,略低於同賽道 Solana 的 156.6 萬訪問量;在訪問量來源中,Avalanche 在 Reddit 和 Youtube 兩個來源中佔比分別達 31.33% 及 14.8% ,社區氛圍較強。

(數據來源:similarweb)
(數據來源:similarweb)

相對於媒體及社區話題討論程度的峰值區間,“Social Volume” 與 Avalanche 的價格表現體現出一定的相關性,且有一定的滯後。考慮到 2-3 個月的滯后區間,預計 Avalanche 鏈上數據及生態合作的正面影響仍將支持其市值回升。

(數據來源:Santiment)

目前,Avalanche 鏈上數據增長主要來自 C 鏈。同時,C 鏈的數據表現同樣影響著市場對 P 鏈(平台鏈)的預期。 2022 年 3 月,Avalanche 基金會宣布推出子網激勵計劃,直接推動 Avalanche 網路的質押率達 50.65%。

在這種情況下,預計 2022 年 Avalanche 的機構間合作將成為市場觀察重點。子網結構及模塊化區塊鏈的敘事能夠進一步推動 Social Volume 數據增長。

1,生態梳理及代表樣本

(1)DeFi

Avalanche 目前 TVL 為 113 億美元規模,相比於 2021 年 12 月的 137.9 億美元歷史高點,下降約 18% 左右。

Avalanche 生態現支持 174 種 DeFi 項目。 TVL 排名前十的項目為:AAVE、Trader Joe 、Curve、BenQI、Platypus Finance 、Multichain、Alpha Finance、Wonderland、Yield Yak、Beefy Finance。其中,AAVE 佔比達 29.52%,Avalanche 原生項目佔比達 40% 以上。

(數據來源:Defillama)

Avalanche 生態較為豐富,官方原生或獲得官方生態基金支持的項目資源良好,在種子輪階段基本都獲得了數百萬美金的支持。代表樣本整理如下:

  • Platypus:https://platypus.finance/
    Avalanche 原生的穩定幣互換協議。 Platypus 將所有的穩定幣聚集在同一個資金池,流動性彼此互通,以實現更低的交易滑點。
    Platypus 在私募輪獲得 336 萬美元,公募輪獲得 105 萬美元,此外,還獲得了 Avalanche Foundation 11.4 萬美元的資助。
  • Defrost:https://www.defrost.finance/
    Defrost 是 Avalanche 原生的算法穩定幣協議。是 DeFi 項目 Abracadabra 的強勢競品之一。
    Defrost 獲得了 330 萬美元的融資,由 Three Arrows Capital 和 Defiance 領投,Avalaunch、CMS Holdings、Hailstone 等參投。
  • Pangolin:https://pangolin.exchange/
    Avalanche 首個原生 DEX,可類比於 Uniswap 的自動化做市商(AMM),通過 Avalanche 底層性能提高交易速度並降低交易成本。
    Pangolin 目前 TVL 在 2.2 億美元規模,市值約 2500 萬美元規模。
  • Trader Joe:https://traderjoexyz.com/
    Trader Joe 屬於 Pangolin 競品,於去年 11 月單月用戶量增長 195%,後逐漸成為 Avalanche 鏈上首選平台。已與 Snowball、Penguin Finance 等項目集成。
    Trader Joe 目前 TVL 在 15.2 億美元規模,市值約 2 億美元規模,屬於 Pangolin 競品。最新一輪戰略性融資規模為 500 萬美元。
  • Snowball:https://snowball.network/
    Avalanche 上的首個穩定幣 AMM,是一個複利挖礦、IDO 和穩定幣機槍池。可將其視為附加收益耕種產品的原生 Curve 協議。目前其稀釋後市值約 430 萬美金左右。

(2)借貸

  • BenQI:https://benqi.fi/
    BenQI 是 Avalanche 上的借貸產品。 BENQI 戰略融資獲得 600 萬美元,由 Ascensive Assets 領投。BenQI Finance 在 2021 年 4 月的私募融資中獲得約 600 萬美元。

(3)NFT

  • Kalao:https://www.kalao.io/
    Avalanche 鏈上的 NFT 交易平台,聚合了 Avalanche C 鏈上所有可用 NFT。該平台引入了 VR 技術和元宇宙概念,可進行虛擬直播。
    Kalao在兩輪融資中共獲得約 330 萬美元。
  • ToppsNFTs:https://toppsnfts.com/
    2022 年 Q4,全球多元化消費品公司、美國球星卡收藏品平台 Topps 於 Avalanche 推出 2021 MLB Series 2 Baseball 系列 NFT 。該公司的體娛產品包括美國職業棒球大聯盟、美國職業足球大聯盟、歐洲冠軍聯賽、德甲等等,行業影響力強。
    該 NFT 系列此前曾用 WAX 區塊鏈發行,後遷移至 Avalanche,具有一定的代表性

(4)Gaming

  • Crabada:https://play.crabada.com/
    Crabada 是 Play to Earn 概念的遊戲。與 Axie Infinity 模式類似,玩家持有寄居蟹來參與遊戲並賺取 CRA。
    早期的 Crabada 受到了生態內的支持,其戰略私募融資為 60 萬美元,投資方包括了 Avalanche 及 Avalaunch(Avalanche 生態的 IDO 平台)。
  • Imperium Empires:https://imperiumempires.com/
    Avalanche 生態中熱度較高的 GameFi 與元宇宙概念項目,是與 StarAltas 進行對標的 3A 級遊戲之一。 Imperium Empires 於 2021 年 12 月獲得 210 萬美元種子輪融資。
    目前其市值約 800 萬美元左右。
  • Ascenders
    Ascenders 是一款科幻、開放世界的角色扮演 3A 級生態鏈遊。該項目系 Avalanche 生態新一批獲得融資的項目之一,其於 3 月完成 640 萬美元私募輪融資,由 Paramount Capital、Three Arrows Capital、Sino Global Capital 和 Merit Circle 聯合領投。

(5)保險

  • Degis
    Degis 是基於 Avalanche 生態的首個去中心化聚合保險協議,2021 年 2 月,Degis 完成 300 萬美元天使輪和種子輪融資。

(6)孵化器

  • Colony:colonylab.io
    Colony 是基於 DAO 的社區驅動的基金 ,目的在於促進 Avalanche 生態系統發展。 2021年10月份,Avalanche 生態項目孵化器 Colony 完成 100 萬美元種子輪融資,後再次獲得 GBV Capital、Foresight Ventures 和 Avalanche 基金會共同領投 1850 萬美元融資。

2,生態扶持方向

Avalanche 資金相對充裕,2021 年上半年成立亞洲產業基金 AVATAR,提供 2000 萬美元將用於建設 Avalanche 生態,包括 DeFi、NFT 以及行業基礎設施項目。這裡的聯合投資基金包括區塊鏈基金 A&T Capital、SNZ、NGC Ventures 等。

2021 年 11 月,Avalanche 基金會推出超過 2.2 億美元的激勵計劃 Blizzard。激勵計劃將專注於 DeFi、企業應用、NFT 及文化類產品開發者。 Blizzard Fund 的資金主要來源於 Avalanche 基金會、Ava Labs、Polychain 資本、三箭資本、Dragonfly 資本等。

2021 年 12 月至 2022 年 3 月初,Avalanche 基金會與 Web3.0 開發平台 Moralis 共同進行其最大規模的黑客松,目的在於加速生態內 DApp、Web3 應用和 DeFi 項目的開發。

從官方公佈的獲獎名單來看,獲獎項目(包括各類賞金獲得者)中,有 DeFi 概念 8 個,Web3.0 概念 5 個、元宇宙概念 3 個,投資管理 3 個、NFT 3 個、GameFi 2 個、工具及基礎設施 2 個、DAO 項目 2 個、另覆蓋了去中心化存儲、穩定幣、數據分析平台、生態服務平台。

相對於其他公鏈而言,Avalanche 生態支持的熱點主題範圍更廣,除了 DeFi、NFT 等熱點賽道,Avalanche 對於企業級應用、Web3.0 應用同樣有所側重,這些賽道中項目數量的增加,能夠進一步加強Avalanche 生態的識別度。

2022 年 3 月,Avalanche 基金會宣布推出「Avalanche Multiverse」激勵計劃,總計提供價值約合 2.9 億美元的 400 萬枚 AVAX Token,以推動子網增加。同時,Avalanche 核心開發商之一 Ava Labs 也為子網開發提供協助和支持。

3,機構間合作

Avalanche 在企業級合作上資源佔優。由於企業間合作帶來的影響力和敘事性。預計非區塊鏈原生企業級機構採用 AVAX 子網作為區塊鏈開發網絡,該方向或將成為 Avalanche 下一個敘事重點。

目前比較關鍵的機構間合作案例有:

(1)NFT:

Avalanche 與球星卡和紀念品公司 Topps 的合作帶來了較強的影響力,Topps 是美國歷史最悠久的收藏品公司之一 ,現已被體育 NFT 平台 Candy Digital 的母公司 Fanatics 收購。

(2)ILO:

2020 年,Avalanche 開發團隊與美國律師事務所 Roche Cyrulnik Freedman LLP 和諮詢公司 Republic Advisory Services 合作,提出了首個初始訴訟產品(Initial Litigation Offering)概念,這是一種向所有投資者開放的基於區塊鏈的訴訟融資產品,旨在為民事訴訟提供部分資金。

(3)STO(數字證券發行):

2020 年 12 月,Avalanche 與 Securitize 集成。 Securitize 是美國數字證券發行(STO)領域的頭部機構,持有 ATS 牌照。集成之後,Securitize 可使用 Avalanche 區塊鏈進行私人證券的發行和管理。由於Avalanche 的三鏈架構相對靈活,能夠在網絡層嵌入合規條件,以支持數字證券發行。

(4)支付:

今年 3 月份,數字支付平台 Wirex 宣布整合 Avalanche,以通過 Avalanche 網絡接收、發送、存儲和交換 AVAX Token。該支付平台擁有 450 萬傳統領域用戶。

(5)其他企業及合作:

2021 年 11 月,Avalanche 發布了與德勤進行合作的公告。德勤決定將 Avalanche 平台用於其“Close as You Go (CAYG) ” 救災平台,以通過區塊鏈技術提高效率並降低成本。該合作為傳統企業進入 Web3.0 給出了很好的案例。

(6)子網進展(Subnet)

3 月初,Avalanche 生態內高熱度 GameFi 遊戲 Crabada (寄居蟹)團隊推出了專用於遊戲的區塊鏈 Swimmer Network,這是 Avalanche 最新的子網。 Crabada 是一款採用了類似於 Axie Infinity 的機制,遊戲合約取得了超過 2000 萬筆交易。

NFT 遊戲項目 DeFi Kingdoms 所主導的 DFK Chain 是即將推出的子網之一,在前述的 “子網激勵” 計劃中,Avalanche 為 DeFi Kingdoms 預留了 1500 萬美元的獎勵。

三、融資規模、投資機構及生態聯動性

Avalanche 主要融資輪次訊息整理如下:

Avalanche 早期的投資機構主要包括:a16z,Polychain,Bitmain,NGC Ventures,Dragonfly Capital、Fundamental Labs、Galaxy Digital、NGC Ventures,Dragongly Capital、SNZ、IOSG Venture 等機構。

2020 年 7 月,IOSG Ventures 對 Avalanche 進行戰略投資,IOSG 支持了其在部分地區加密市場的戰略佈局及市場規劃。

受益於投資機構對以太坊競爭鏈的看好,Avalanche 最新一輪超過 2.3 億美元的融資是其目前獲取的最大投資。該次融資由 Polychain、Three Arrows Capital(三箭資本)等頭部機構參與。

其中,Polychain 、三箭資本在公鏈賽道投資經驗豐富。 Polychain 是最早的原生加密對沖基金之一,也是 Nervos、Cosmos、Tezos 等項目的投資人之一,並於去年先後加註 Solana、Avalanche;三箭資本同時也領投了 NEAR Protocol、Luna Foundation Guard (LFG) 等同賽道項目。

在投資佈局上,據不完全統計,Polychain 去年所佈局賽道中,公鏈項目佔比高達 36.8%,DeFi 佔比約 42.1%;三箭資本的投資項目 82% 份額針對於 DeFi 項目,其次即為對底層技術類的投資。兩家領投機構在公鏈賽道投資經驗豐富,且在 DeFi 類項目上投資廣泛,能夠為公鏈生態發展持續提供資源。

此外,在 Avalanche 生態內項目的融資規模來看,大部分原生項目及合作項目均受到 Avalanche 生態基金支持,早期種子輪融資規模約在 200 萬 – 500 萬美元規模,後續輪次往往估值在千萬美元規模之上,生態內項目資金支持力度較強。

四、趨勢與總結

Avalanche 的起步相對於同賽道的 Solana 較晚,但已經形成網路效應,在市場上的聲量增強。其在技術開發及市場宣傳進度相對強勢,原生產品數量相對更多,機構間子網合作預期加強,生態系統多樣性更為明顯。

Ava Labs(Avalanche 客戶的核心開發者)下一個子網將搭建一個專為機構 DeFi 設計的、具有原生 KYC 功能的區塊鏈,這與 Golden Tree Asset Management、Wintermute、Jump Crypto、Valkyrie、Securitize 等機構的合作相關,“機構的 DeFi 採用”具有良好的話題性,推動 Social Volume 增長。

預計在 C 鏈數據健康增長的前提下,Avalanche 子網構建符合市場對於 Web3.0 時代的構想,Avalanche 的發展方向之一在於:企業級機構搭建 Web3.0 的基礎設施。

仍需要注意的相關風險點有:

  • 大流量高速湧入可能會暴露出一些性能問題。 Avalanche 曾因 DEX Pangolin 負載過高觸發跨鏈功能錯誤,在社區內曾引起一定短期恐慌。
  • 現有子網數量相對較少,子網搭建進度難以準確預計。
  • Avalanche 生態內早期項目數量較多,生態內存在競爭關係。
  • 多鏈生態環境下,Avalanche 生態與其他頭部跨鏈生態將長期存在競爭關係。

關於 Avalanche

Avalanche 雪崩協議是對開發者最為友好的、可定制化高性能公鏈。雪崩協議鏈上交易完成速度最快、擁有最多數量的驗證器,能夠保證所有 PoS 協議活動的安全性。雪崩協議具有極速、低費用和綠色環保的特點。支持智能合約的應用如果想超越對手,都可通過部署在雪崩協議上獲得卓越競爭力。不可置信?現在就試用一下雪崩協議上的應用吧。

雪崩官網:https://avax.network
雪崩繁中群:https://t.me/avalanche_tw
雪崩中文 Facebook 專頁:https://lihi1.com/SciIL
更多生態項目:https://twitter.com/AVATAR_AVAX

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