Equation 是什麼？
Equation (EQU) 是一款創新的去中心化永續合約協議，運行於 Arbitrum 區塊鏈上，由第三方公司 ABDK 審計。
這個平台採用了一種被稱為 BRMM 的獨特模型，旨在為參與者提供高效的交易機會。該系統使交易者和流動性供應者（LP）能夠獲得高達 200 倍的財務槓桿效應，從而極大地提升資本的使用效率。
另外自 Equation 在 今年 10 月底主網上線後，已經累積超過了 11 億美元的交易量，槓桿的流動性也保持在 6.1 億美元的倉位，在鏈上數據網站 DefiLlama 數據的表現中，Equation 在173 家鏈上衍生品交易所中排名第 10 位。短短 1 個半月即獲取了亮點的成績。
永續合約 DEX 不是很多了嗎？Equation 的獨特之處是什麼？
上述文章有提到，平台採用了一種被稱為 BRMM 的獨特模型，這個模型可以幫助交易者以高達 200 倍槓桿進行交易，相比其他主流的去中心化永續合約協議，像是 Perptual、dYdX 以及 GMX 等都高出了許多。
另外這個機制還可以允許交易者以以較低的保證金率 0.25% 來維持交易倉位，增加交易者的靈活操作度並同時降低了爆倉風險。
那為什麼可以達到這樣的機制呢？
主要是市面上的永續 DEX 大多以平台作為開單的對手方，而 Equation 則是讓 LP 所提供的流動性作為臨時的對手盤，因此讓交易者可以有更大的操作空間，達到
更低的清算風險，更高的槓桿倍數
平台的 LP 提供者不會有爆倉風險嗎？
為此，Equation 創建了一個風險準備基金（RBF）的角色，主要用途是當 LP 池遭受損失時，該基金首先承擔 LP 的臨時損失資金，直到基金耗盡餘額。
RBF 的資金包括三個來源：
- 用戶在開倉、平倉或強平時所支付的部分交易費用。
- LP 池利潤的一部分。
- 當 LP 進行清算時，資金將直接進入 RBF。
簡單來說，協議虧錢時，先從風險基金支付，用戶可以隨時查看 RBF 的當前剩餘金額，當風險基金用完後，再從高槓桿的 LP 開始清算。
公平發售？一般散戶的賺錢機會？
Equation 採用創新的混合代幣模型，將同質化代幣 (FT) 和非同質化代幣 (NFT) 結合。
$EQU 作為 Equation 的原生代幣，最大供應量為 1000 萬枚，全部 100% 透過質押和挖礦所產生，也就是所謂的 Fair Launch，團隊不保留任何代幣，另外 $EQU 持有者還可以獲得協議交易的 25% 手續費用。
目前的 $EQU 獲得方式主要分：
- Staking：質押 $ EQU 代幣以獲得獎勵。
- Position Mining：透過在平台上持有未平倉交易部位來賺取獎勵，簡單來說就是開單，並持有倉位來進行挖礦獲利。
- Pool2 Mining：透過提供 EQU/ETH LP 池的流動性來賺取獎勵。
- Liquidity Mining：提供平台上交易對的流動性，來賺取獎勵，例如 BTC/USDT、ETH/USDT 等等。
- RBF Mining：用戶可以向風險準備基金 RBF 貢獻流動性，這邊的流動性永遠不會面臨清算，但是流動性將會被鎖定 90 天。
以目前代幣經濟學的規劃，Position Mining 持倉挖礦佔了總代幣供應量的 40% ，是目前獎勵回報較高的方案。
另外 Position Mining 除了真正有在交易的人之外，一般用戶可以利用「多空雙方互開」的方式來對沖風險，實現「低風險挖礦套利」策略。
加上 $EQU 代幣機制設定方式，讓價格呈現穩定上漲趨勢，讓 $EQU 成為一個非常吸引人的低利挖礦方案，因此以下將會以 Position Mining 多空套利的方式作為示範。
延伸閱讀：虛擬貨幣合約交易是什麼？永續合約資金費率如何計算？
Equation 低風險挖礦操作：多空持倉套利
在開始進行 Position Mining 挖礦之前，用戶首先要準備支援 Arbitrum 區塊鏈網路的錢包，這邊推薦可以使用 Metamask 或是 OKX Web3 錢包。
完成錢包準備之後再利用中心化交易所如幣安、OKX、Bybit 將 Arbitrum 網路版本的 USDT 以及 ETH 代幣打入錢包中。
我們推薦的做法是先將 Arbitrum 的原生代幣 ETH 打入錢包，再前往去中心化交易所 Uniswap 把一定數量的 Arbitrum 版本 ETH 換成 USDT，並記得保留一定的 ETH 作為手續費使用。
目前我們 Grenade 社群正在與 Equation 進行獨家合作，只要前往推薦人頁面輸入推薦碼「grenade」，即可在挖礦時獲取 10% 手續費折扣，並將你的挖礦速度提升至 1.1 倍。
1.選擇 Position Mining 交易對
前往 Position Mining 頁面尋找欲交易的代幣：
- Market：代幣交易對。
- Avg. APR：顯示用戶開的槓桿倍數、年化率報酬以及持倉平均係數。
- Daily Emission：每日 $EQU 代幣總產出量。
- Total Position：目前市場倉位。
- Avg. Coefficient：平均持倉係數，隨著持倉時間長度而遞減獲取獎勵。
- My Position：目前自己的持有倉位
- Claimable Rewards：領取獎勵，根據鎖倉期決定領取 $EQU 顆數。
Avg. Coefficient 平均持倉係數主要前陣子 Equation 社群通過了 EQUIP-2 提案，持倉獎勵將會隨著時間的長度而遞減，公式可在投票頁面查詢。
基本上第一天為 100%，但是到了第四天以後就會降至 50% 以下，旨在希望用戶可以更頻繁的開單，讓平台可以賺取手續費延續項目的生存（因代幣為 100% 挖礦產出，團隊無預留任何代幣）
- 主流幣因為較穩定，所以年化率通常比較低。
- 山寨幣因為漲幅變化大，相對年化率會高一些，但爆倉機率比較高，需隨時掌握市場動態。
2.進行多空開單：以 BTC/USDT 為例
通常主流幣漲幅比較穩定，因為這邊以 BTC/USDT 作為示範，開單前需先進行智能合約簽署。
請注意進行多空套利挖礦時，開單價格點位、持倉部位、槓桿倍數需一致。
- 目前價格 BTC 44,184，本次開單條件預計在「44,175」進行多空對沖。因此在 44,175 開多，設定 Limit 限價單，輸入預計開的金額/倉位，並選擇槓桿倍數，完成後訂單會出現在左下方。
(2)多單訂單成交後，再來需開空單，但請注意現在價格已漲回 44,183，無法開立 44,175 的限價空單，所以需等待價格低於 44,175，圖中右下方會顯示無法開立訂單。
(3)當價格低於 44,175，即可開立 44,175 的限價空單，完成後訂單會出現在左下方。
(4)完成後，即可在 Positions 看到多空倉位，基本上還是有有一些滑點，所以設定的 Entry Price 不一定會 100% 穩合一開始設定的價位。
3.關單 – 止盈止損
為了避免爆倉，最好提前設定好多空雙方的止盈止損價格，首先點選 TP/SL。
(1)這邊先以多單為例：
- 多方爆倉價：40,075。
- 空方爆倉價：48,249。
為了避免其中一方爆倉，必須把止盈止損價位設定在這個區間，由於我是開 10 倍槓桿，把漲跌幅設定在 7% 左右會離爆倉價格有一段距離。
- 止盈價位：47,266。
- 止損價位：41,082。
(2)接下來進行空單的止盈止損設定，這邊有三點要注意：
- 空方的止盈止損價格是相反的，別打錯。
- 因為鏈上運行機制的一些關係，建議不要設定跟多單一糢一樣的價格，可以把剛剛設定的 47,266 、41,082 進行微幅調整。
- 止盈止損單如果不手動關閉，會一直存在，會影響後續的開單，所以每平倉一個合約單，就要記得把合約裡的止盈止損單關閉！（可直接選擇 cancel all）
如以下圖中，我所設定的空方止盈止損價格為：
- 止盈價位：41,070
- 止損價位：47,284
完成後可到 Orders 確認是否已設定完成。
4.關單 – 手動關閉
假如你隨時都盯在螢幕前，開的槓桿倍數也偏低的話，可以直接點選 Close 快速把兩個倉位手動關掉，省掉複雜的操作，但前提代幣波動不要太大，不然很容易爆倉。
5.領錢
完成後即可前往 Earn 的頁面查詢持倉挖礦的獎勵，並進行領取，為了降低代幣的拋售壓力，目前的領取規則分為以下四種：
- 鎖倉 360 天：獲取 100%。
- 鎖倉 180 天：獲取 50%，燃燒 50%。
- 鎖倉 90 天：獲取 25%，燃燒 75%。
- 直接提領：獲取 10%，燃燒 90%。
用戶可以依照自己的投資策略進行選擇。
6.其他
除此之外，前面文章有提到持倉挖礦會有平均持倉係數的問題，所以建議用戶每 2 – 4 天就重新開一次倉位，才不會造成獎勵越來越少。
另外進行交易時，主要有兩種手續費：
- Trading Fee：平台手續費，項目方主要的獲利來源，使用推薦碼可獲得 10% 手續費折扣，也就是會變成 0.045%。
- Execution Fee：智能合約費用，鏈上執行操作時需要繳交的費用，依照鏈上網路堵塞情形而變化。
推薦碼除了手續費折扣外還可加速挖礦效率至 1.1 倍，推薦用戶一定要使用。
操作風險與安全性？
- 智能合約被駭：目前 Equation 已通過第三⽅審計機構 ABDK 的審計，但是過去有太多 DeFi 項目被駭的案例，建議不要梭哈 all in，分配部分資金參與即可。
- 代幣機制出問題：為了規避開單沒有及時止損止盈，上方在操作時已經有建議將價格點位進行微幅調整，避免沒有關到單。
- 代幣解鎖拋售壓力：Equation 在 10 月底上線，如果以 90 天解鎖期來計算，較大的拋售壓力會開始出現在 2024 年 1 月底左右，屆時用戶可以再關注幣價走勢。
- RBF 風險基金耗盡：如果有提供 LP 流動性進行挖礦的用戶，需要隨時注意風險基金的狀態，如果資金耗盡將會開始進行清算。
簡單來說，如果沒有被駭或是止盈止損機制出問題，都可以穩穩的利用多空雙開進行持倉挖礦，年化報酬率將依據 $EQU 幣價以及槓桿倍數而有不同，建議槓桿不要開超過 10 倍避免不可預期的風險。
結論
總結來說，Equation 為鏈上永續合約交易所創立了新的玩法，其獨特的機制允許交易者可以進行更高倍的槓桿，同時維持較低的保證金率，增加了交易的靈活操作度。
除此之外，過去的 DeFi 項目往往會有很龐大的機構與團隊拋售壓力，進而造成代幣不斷螺旋式下跌。
而 Equation 主打 100% 公平發售，將代幣收益返還給用戶，平台方則是靠著產品真正的運營狀況來獲取手續費收益，讓雙方皆可以從平台上獲利，打造雙贏局面。
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