Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先

撰文:Footprint 分析師 Zoni ( [email protected])
日期:2021 年 10 月

今年 5 月中旬之前,Curve Finance (以下簡稱 Curve) 僅支持以太坊公鏈網絡,當時的 TVL 已高達 90 億美元 , 超越 DEX 龍頭 Uniswap。儘管 Uniswap 屆時也升級到 V3,總 TVL 也逐漸被 Curve 拉開了距離。一方面是因爲隨着 layer2 解決方案和其他新鏈的興起,Curve 逐步在多條公鏈上完成了應用的部署了; 另一方面,以太坊仍然主導着 Curve 約 88% 的 TVL。
於 2021 年 10 月 25 日,Curve 的 TVL 超過了 180 億美元的新紀錄。Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先
來源: Footprint Analytics – TVL of Curve & Uniswap

關於 Curve Finance

Curve 上線於 2020 年 1 月, 創始人是來自俄羅斯的科學家 Michael Egorov。早在 2016 年,Egorov 就成立了 NuCypher (建立隱私保護基礎設施和協議的加密貨幣企業),並擔任項目的首席技術官; Egorov 還是去中心化銀行和貸款網絡 LoanCoin 的創始人。得益於多家加密科技項目的技術管理工作,Egorov 的專業性使得 Curve 很有技術特點。
Curve 是一個去中心化交易所(DEX),專注在提供高效的穩定幣兌換服務。Curve 團隊在 2019 年 12 月開始投入 Curve 的開發,1 個月後產品正式上線,真正推動 Curve 被大衆所瞭解是在 2020 年 8 月推出 Curve 的原生代幣 CRV。Curve 的數據表現


1. 鎖倉量(TVL): Curve 部署在 7 條公鏈上,TVL 突破 180 億美元
來源:Footprint Analytics – Curve TVL Cross-chain

2. 在 DEX 賽道遙遙領先
來源:Footprint Analytics – Top 20 Dexs Dashboard

根據 Footprint Analytics ” 前 20Dexes Dashboard” 數據顯示,Curve 接近以 120 億美元與排名第二的 Sushiswap 拉開了距離,佔據了 DEX 賽道總 TVL 的近三分之一的市場份額。

3.CRV 的歷史新高
Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先來源:Footprint Analytics – Curve Dashboard

作爲 Curve 平臺原生代幣,CRV 的價格穩定在 $2 左右,隨着多鏈生態的發展,CRV 呈現出初步上升的趨勢,屢創新高,並於 2021 年 10 月 25 日達到歷史新高。
Curve 是憑藉哪些因素讓具有如此具有競爭力?Footprint 總結 Curve 的亮點如下。

Curve 項目亮點

1. 低滑點和有競爭力的交易費用
Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先來源 : Curve 白皮書

Curve 在 Uniswap AMM 常數乘積公式(X * Y = K)基礎上,引進了名爲 Stableswap 的升級版計算公式。衆所周知,Uniswap 的 AMM 是 DEX 的創新,將 DeFi 帶入了一個新時代。然而,如果一個池子的流動性不夠深,這種算法會造成相當大的滑點。尤其對於價格波動不大的穩定幣,大部分時間都在 0.9-1.1 美元左右,根據 Curve 白皮書上的曲線圖說明,在此價格範圍裏,Curve Stableswap 的曲線傾向於 X + Y = 常數 , 允許兩種貨幣的在 1 附近範圍裏輕微浮動。
這不僅將滑點控制到足夠低的程度,也提高了交易手續費的競爭力。目前 Curve 的手續費爲 0.04%,約爲 Uniswap 的 1/10。

2. 支持 7 條公鏈網絡,以及超過 100 個池子



如上所述,目前 Curve 已經在 7 個網絡上部署了其應用程序。以太坊是 Curve 的主要網絡,有 80 多個池子供投資者選擇。近期熱度高的網絡,如 Polygon、Fantom 和 Arbitrum,平均提供 10 個池子。部分較新以及發展尚未成熟的網絡,池子的數量較少。

3.頗有吸引力的 APY 機制

Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先來源 : Curve.fi

投資者可以從 Curve 獲得超過 3 種形式的 APY:

  • Base vAPY(v 代表 variable, 變量):根據今天的交易池的交易活動計算
  • 獎勵 tAPY (t 代表 token,代幣):由 CRV 的代幣價格和獎勵率決定
  • 提高 tAPY:投資者可以通過購買和質押更多的 CRV 來提高獎勵率
  • 額外的 APY:對於一些池子,平臺代幣將作爲額外的獎勵提供,例如 Min 池的 SPEL

這種鼓勵投資者存入更多資金的多 APY 機制自首次出現在 Curve 後,在已其他提供類似服務的平臺得到廣泛運用。

4.Curve DAO 的良性循環

Curve 的項目治理,或 DAO,利用 CRV (獎勵代幣)和 veCRV (治理代幣)正向地刺激和聯通着投資者、協議方和 Curve 項目本身。
Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先圖解來源:[email protected]

  • 對於投資者來說,APY 機制將刺激他存入更多的穩定幣資產,並質押更多的 CRV (而不是“挖提賣”)以獲得更多的 CRV 獎勵。具有高獎勵率的池子是有吸引力的。
  • 至於協議方,它需要更高的投票權來提供有吸引力的獎勵率,這導致在公開市場購買 CRV 的需求增加。
  • 至於 Curve 項目本身,它更關心兩件事:在其平臺上鎖定的總價值,以及 CRV 的價格增長。這兩個目標可以通過引入更多的池子、更吸引人的獎勵、實現更好的 CRV 價格控制(賣得少,買得多)來實現。

根據 Curve 官方數據,CRV 的平均鎖定時間超過 3.46 年。這個數字對於投資者去投資(存入和質押),以及對於協議方在這個平臺上開新池子進行引流,提供了很大的信心。Curve 對這個數字的披露,也是一種隱性的激勵手段。
Footprint 將於下一篇《投資者如何在 Curve 中獲得多重 APY》對 Curve 的 APY 機制進行更近一層的解剖。能夠讓投資者在投入前更客觀地背後的機制。

Footprint 的 Curve 的實時儀表盤



對於能獲得項目的最新關鍵數據,Footprint 創建了一個 Curve 的實時儀表板,爲了用更清晰的方式展示該項目的關鍵指標,如跨鏈的總 TVL、代幣 CRV 的價格走勢、交易量和 pool 的相關統計。任何人都可以使用 Footprint 的數據建立你自己的儀表盤,讓你看得更清楚。
Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先
Footprint:Curve 何以在 DEX 賽道遙遙領先Source: Curve Live dashboard

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