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OKX Ventures 2023 年投資預測,哪些賽道將迎來百倍暴擊機會?

“矽谷奇蹟背後,是來自風險投資的力量。”

兩屆普利策獎得主塞巴斯蒂安·馬拉比在《風險投資史》一書中指出,風險投資不只是一門生意,也是一種能帶來社會進步的方法、思維方式和哲學,是推動塑造商業創新的巨大力量和社會進步的強大引擎。

人類歷史上第一次資本與技術的完美結合可以追溯到第一次工業革命時代,在馬修·博爾頓的資金支援下,瓦特改良的蒸汽機得以實現量產,從而開闢人類利用能源的新時代。2011年,英國央行在新版50英鎊紙鈔上印上了詹姆斯·瓦特和他的投資人馬修·博爾頓的肖像。

風險投資加速了技術迭代並提高了經濟活力,推動人類社會不斷向前,如今在加密風險投資的加持下,區塊鏈技術正在引領新一輪網路變革。

作為行業最具影響力的加密風險投資機構之一,OKX Ventures始終專注於投資最前沿的區塊鏈技術創新,推動全球區塊鏈行業的可持續發展。

儘管在過去一年,受到持續宏觀經濟不確定性影響,加密行業高開低走,但OKX Ventures早已清楚地認識到市場的週期性,堅持投資長期結構性價值,逆市加註技術創新,短短兩三年,已成功在全球範圍內投資超300個專案。

回顧2022年,OKX Ventures捕捉了哪些賽道?展望2023年,OKX Ventures又會押注哪些機遇?本文將深入尋覓「大戶」的洞見和投資邏輯。

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一、五大關鍵詞回顧OKX Ventures 2022投資版圖

風險投資行業其實並不神秘,主要是為創業者提供資金、資源等支援。

區別於一般的加密風險投資機構,OKX Ventures 不只是傳統意義的「資金提供者」,還兼具「服務者」和「賦能者」雙重角色,藉助其背後全球領先加密資產交易平臺OKX加持,為創業者提供全方位資源支援,互相砥礪。

在競爭陡然激烈的加密領域,OKX Ventures 堅持擁抱多樣性和非共識,關注前瞻創新。回顧OKX Ventures投資框架,初始資本為 1 億美元,投資額佔比最高的是基礎設施領域為40%,投資數量佔比最多的是GameFi領域也為40%左右,聚焦基礎設施、DeFi、GameFi、Web3、元宇宙及NFT五大領域。

(一)基礎設施

加密基礎設施包含公鏈、中介軟體、開發者平臺、錢包等多個細分賽道,被風險投資機構認為是為數不多的確定性機會。其中,公鏈是加密行業最重要的基礎設施之一,就好比是一棟大樓的地基,如果沒有公鏈在底層支撐,各類應用就相當於空中樓閣,因此公鏈在加密行業的作用十分重要。2022年公鏈龍頭以太坊獨立地址數量增加了一倍多,截止目前已達到了2.6 億,Layer2總TVL也突破了40億美金。OKX Ventures非常看好公鏈的長期發展,認為未來一定是多鏈共存的格局,因此投資覆蓋非常廣泛,包括Layer1、Layer2、跨鏈等多個公鏈範疇專案。

▶️Layer2方面:押注了ZK的Scroll、ZkSync、StarkWare、以及Arbitrum、跨鏈通訊協議 LayerZero、Staking的基礎設施SSV network等等

▶️多鏈生態方面:佈局了Near、Polkadot、Solana、AR、Cosmos等公鏈以及其生態專案,比如Aurora、Astar Network、Permaweb、Taki 、Acala、Zenlink等。

在OKX Ventures看來,同時具備足夠的去中心化、安全性以及可擴充套件性,並且長期穩定、良好的運營的公鏈,才能獲得市場的認可。

(二)DeFi

加密貨幣市場是CeFi和DeFi的交織。去中心化金融DeFi革新了傳統金融低效的基礎架構,利用密碼學、區塊鏈等技術構建了一套公開、透明、去中心化的新型金融體系。迄今為止,DeFi已經發展出了DEX、穩定幣、借貸等多種應用,衍生了流動性挖礦、交易挖礦等各種創新玩法。OKX Ventures始終在支援DeFi發展。

▶️現貨及衍生品DEXRhino.fi、Mcdex、Slope Finance、Zenlink等

▶️資管及借貸方面:資管工具Defiyield、Swivel Finance等。

創新機制、高效的去中心化交易模型、提升資金效率或者能夠獲取現實世界資產敞口的設計、合規化和對應的基礎設施都是OKX Ventures在DeFi領域關注的目標。在OKX Ventures看來,歷經爆發式增長後,受美債倒掛影響,DeFi鏈上收益目前缺少外部價值流入,高風險收益在高資金成本下再有誘惑力,DeFi短期內或將處於掙扎和探索階段。

(三)GameFi

GameFi為加密行業的帶來了增量,而行業增量又反向促進了Gamefi的流行。2021年6月,Axie Infinity掀起GameFi熱潮,成為第一個突破百萬使用者的“現象級爆款”加密應用,進入2022,GameFi依然是2022各大公鏈最火熱的Dapp板塊,也是OKX Ventures的投資重點。

▶️遊戲平臺:OKX Ventures投資了Joyride、Sidus、Ember Sword、Sweatcoin、Big Time Studio等高質量遊戲或遊戲平臺。

DeFi和GameFi是加密行業兩大創新應用,相較於單調的DeFi交易,GameFi融合了DeFi和NFT,並增強了娛樂性、互動性,OKX Ventures相信遊戲行業GameFi會在下一個週期大有可為,將持續關注遊戲的可玩性改進、經濟模型創新等。

(四)Web3

作為一種基於區塊鏈等技術構建的一個去中心化、可信的價值網際網路,Web3倡導將資料的所有權和身份的自主權將從大型平臺迴歸於使用者,為網際網路開啟了新的想象空間和吸引力,在全球範圍內開啟了一場資料、金融和信任的大變革。OKX Ventures非常看好下一代網際網路的發展,在Web3領域也投資了不少優質專案。

▶️Web3基建網絡&平臺:為 Web3 應用程式構建的分散式 API 基礎設施Pocket Network、基於 NEAR 的多鏈可互操作加密網路Octopus Network、Web3 應用程式Source Network、可程式設計的、多鏈的 DAO-as-a-Service 開放基礎設施Dorafactory等等。

OKX Ventures認為,由於存在資料壟斷、隱私洩漏、利潤榨取等多種痛點等問題的顯現,當下Web2發展正陷入瓶頸期,未來主張個人主權意識的Web3將迎來廣闊的發展。鏈的 DAO-as-a-Service 開放基礎設施Dorafactory等等。

(五)NFT和元宇宙

目前NFT市場雖然仍處於早期階段,但隨着NFT模式的創新以及市場份額增長迅速,有望成爲主流市場大規模採用加密貨幣的契機。此外,NFT也是元宇宙的重要基石。OKX Ventures在NFT和元宇宙佈局了非常多的基礎設施和優質項目。

▶️NFT基礎設施和元宇宙:面向藝術家、收藏家和畫廊的NFT 平臺LiveArtX 、NFT 域名Unstoppable Domains、使用者建立元宇宙和遊戲的平臺Bit.Country、新興加密藝術平臺Outland、Solona 上的第一個 Live-to-Earn 元宇宙Realy 等。

OKX Ventures正在持續關注NFT碎片化、NF 借貸、NFT租賃和估值等NFT細分領域的創新專案。在OKX Ventures看來,除金融化外,NFT將成為對映現實世界的重要載體,將鏈下資產和資料等大規模Token 化,一旦實現規模化應用,將對整個加密市場產生不可估量的深遠影響。

二、OKX Ventures 2023加密市場細分賽道機會預測

如果說創業者從未知中尋找機遇,那麼風投機構則是從機遇中尋找確定性。

然而找到好項目並非一蹴而就,而是一個大海撈針的過程,尤其是很多項目的成長過程還會非常漫長,這不僅要求風投機構非常有耐心、目光長遠、與創業者互相砥礪前行、甚至在相當長的時間裏,並沒有利潤。

這種嚴苛的要求與OKX Ventures的投資理念形成了共鳴,追求利潤並非公司主要的目的,佔據市場同時能夠不斷打造出新的產品領域纔是公司應該真正關注的。

所以,爲了實現營收與助力行業的雙重目標,OKX Ventures除了有專業的能力、敏銳的嗅覺、深刻的瞭解、還要有對行業的發展趨勢的精準把握,練就一雙“火眼金睛”,提前捕捉下一輪週期性機會。

OKX Ventures 2023加密市場細分賽道機會又做出了哪些預測呢?

(一)以太坊生態持續領先

2022年是以太坊取得里程碑式勝利的一年,完成了史上最複雜的「The Merge」升級,實現了轉型POS敘事的承諾,減少了99%以上的能耗。而且以OP、ZK爲代表的Layer2也有不錯的進展,進一步拓展了以太坊生態。當下「上海升級」近在眼前,可以預計Danksharding的落地將會把以太坊TPS提升至10萬以上。OKX ventures將在2023年更多地參與建設和投資以太坊生態,重點瞄準OP、ZK和Staking三大細分賽道。

▶️Optimistic RollupL2領域保持領先:上海升級(EIP4844)將讓Layer2 Gas更加親民,OP和 Arbi的用戶數量和生態應用將會保持領先,力壓甚至超越其他高性能 Layer1。或許未來的Layer1 主要承擔共識的作用,而將計算、存儲等功能外包到Layer2。Arbitrum或開放主網Beta版本並解除白名單制,其TVL超越Optimism 。此外,未來Arbitrum 的迭代版本 Nitro也值得期待,提供更高的效率、更少的延遲、更強的活性保證以及更佳的兼容性;不僅是OKX Ventures投資的 Arbitrum 、Metis 、Aurora等,未來看好L2整體生態應用的進展。

▶️ZK Rollup主網可用,ZKP用例更多,ZK-EVM需要更多耐心:ZK Rollup是資本和社區中預期值最高的 Layer2 解決方案,2023年仍然不例外。2022年ZK系L2帶來非多驚喜的進展,尤其是Zksync 2.0、StarkNet Mainnet alpha v0.10.2、 Scroll pre-alpha testnet、Polygon zkEVM4大測試網的上線,完成了公共檢驗。此外,這4大ZK系方案都承諾2023年上線主網,2023可以預期會有真正可用的ZK系L2主網,零知識證明ZKP應用也將迎來更多落地。值得注意的是,2023年 ZK EVM 以及ZK證明生成仍然在建設中,仍需要更多耐心。OKX Ventures將持續支持Scroll、ZkSync、Starkware等建設。

▶️Staking TVL 規模翻倍,Restaking 賽道爆發:Staking賽道是DeFi領域增長最快、受關注最多的的領域,但目前ETH質押總量僅不到16million,質押率不超過13%,對比其他公鏈整體質押率可以達到60%以上,預期明年 ETH staking 可以達到30million。值得注意的是,「上海升級」已經確認支持可提款,短期或造成一些拋壓,但長期將會致使更多的ETH進入質押。此外,基於Staking產生的流動性和信用的創新層協議出不窮,不能推測2023年會迎來更多Restaking賽道的創新,滋養中間件、預言機等更多生態應用。基於以太坊轉POS的Merge預期,OKX Ventures投資了Staking的基礎設施SSV network,同時共同成立了SSV生態基金扶持分佈式驗證人技術DVT的應用推廣等。

(二)“onboarding ”創新

新用戶對加密行業至關重要,而“onboarding ”則是爲加密行業帶來新用戶的重要能力之一。OKX ventures十分看好有“onboarding ” 能力的項目的創新,無論是2020年的DeFi、2021年的GameFi 、還是2022年的 Yuga Lab等,都在以新的方式激活並「onboard」了數千萬傳統用戶。OKX Ventures已投資了上百個 GemeFi、DeFi、NFT 等領域項目,未來將繼續關注“onboarding ” 具體包括以下兩個方向:

▶️Web2.5類應用:Web2.5 是“onboarding ”新用戶重要的一環。越來越多的傳統機構正在以Web2.5的形式給加密行業帶來大量用戶,比如Reddit用戶鑄造了500多萬個NFT頭像 、Meta在上千萬用戶使用的Instagram平臺中嵌入NFT、Tiffany用250個NFT籌集了超過 1250 萬美元等,這些傳統Web2公司通過Web3應用獲利的同時,帶來了更多示範效應。在過去一年,OKX Ventures 投資了 很多傳統的遊戲工作室轉型 GameFi 、SweatCoin 類型的互聯網創業團隊等,未來也會持續尋找外部的合作機會。

▶️低門檻錢包:改善去中心化錢包體驗、保證資產安全是“onboarding”10億加密市場新用戶的必經之路。當下大多數去中心化錢包使用門檻高、體驗差,阻礙了新用戶的進入,可以預計下一代錢包在2023年會有重大突破,比如降低門檻、優化使用體驗、更好地輔助用戶訪問Dapp、引入共享安全的開源祕鑰管理和交易簽名庫、Web2的FA方案、或者結合智能合約錢包、MPC 方案或社交恢復等等。OKX Ventures十分看好優質的錢包項目。

(三)DeFi 復興

2022年的加密行業是一個去槓桿的過程,導致了FTX的破產以及DCG流動性危機等,DeFi TVL從1665. 8 億美元下降至目前不到 400 億美元,跌幅近80%。OKX Ventures認爲去槓桿過程已經基本完成,對DeFi領域的未來發展保持樂觀的態度。

▶️去中心化穩定幣再出發:穩定幣對於DeFi協議至關重要,包括吸引新增用戶和流動性、增加協議收入和FDV等。隨着Curve 主導的流動性戰爭趨於穩定,穩定幣戰爭可能對現實世界產生效用的下一個階段,去中心化穩定幣拿回穩定幣市場的鑄幣權是一個令人興奮的敘事,目前頭部的 DEX 和借貸協議紛紛開始加入穩定幣戰局,比如Aave的$GHO、Curve的$crvUSD等,OKX Ventures認爲加密世界需要真正的去中心化穩定幣,2023年有望出現新的10億美金級別的穩定幣項目。

▶️跟進GMX 模式Layer2 enabled 衍生品會出現:GMX 的崛起代表了 2022 年的 L2 突破性應用出現,GMX 在2022年創作了 814 億美元的交易量和產生了 3300 萬美元收入,目前是衍生品賽道TVL第一名,超過 dYdX 和 Perpetual等協議。此外,Arbitrum 也受益於GMX ,目前 TVL 在所有 Layer2 中位列第一,其中GMX 的總鎖定價值(TVL)爲 4.15 億美元,佔 Arbitrum 網絡 TVL 的 40%。此外,Arbitrum 上大多數 DeFi 創新集中圍繞 GMX 展開。OKX Ventures看好未來 GMX 模式與Layer2 結合的發展。

▶️NFTFi 提升資本效率:伴隨着加密市場整體的去槓桿過程,2022年的NFT市場高開低走,迎來價值迴歸,NFT行業朝着更加實用、更多效用的方向發展。受制於NFT整體市場規模的約束,目前NFT-Fi 仍然是一個市場規模較小的賽道,大部分協議的TVL 來自藍籌PFP, PFP 的價格波動會直接影響整個NFT-Fi行業的發展。OKX Ventures認爲,NFT-Fi 市場的發展需要有PFP NFT之外的,來自底層資產的創新,如果未來NFT能更好的與DeFi資產結合,未來整個NFT的信用、價值和權益都會豐富起來,未來NFT-Fi就會爆發更多的創新應用。OKX Ventures已經佈局了 NFT 相關的基礎設施和優質項目,像WAXP、Unstoppable Domains、LiveArtX等,未來未來更看好NFT-Fi 垂直領域,包括AMM機制創新、流動性池創新、NFT 借貸、預言機及其穩定幣等賽道。

(四)基礎設施

爲了迎接十億幾倍的用戶、更多傳統開發者進入和規模化的生態應用拓展,OKX Ventures認爲整個加密世界仍然需要提供更加無許可和去中心化的基礎設施項目,除了「重金」持續投資外,非常看好以下三個基礎設施賽道。

▶️MEV工具:MEV 是以太坊生態面臨的很重要的公共治理問題,ETH Merge 後 Validator 取代礦工爲 Ethereum 提供共識與安全,MEV 市場發生了很大變化。 2021 年,Vitalik 與以太坊基金會的研究員對提議者/構建者分離方案 (PBS) 提出了具體的設計,以解決 MEV 問題。2022 年 9 月,Flashbots 的 MEV-Boost 中繼上線,合併後連接了 MEV-Boost 的驗證者都可以獲得驗證者獎勵以外的 MEV 收益。此後,驗證者對 mev-boost 的採用率一路攀升到接近 90%。但鑑於 OFAC 對 Tornado Cash 的制裁,Flashbots 表示”Flashbots 的中繼和構建者現在和將來都遵循 OFAC 的規定”,也就是說 Flashbots mev-boost 中繼的驗證者都在OFAC的審查之下,這是MEV 面臨的巨大問題。但隨着2023各種Layer2 、應用鏈和COSMOS爲代表的多鏈生態帶來流動性的割裂,也給MEV工具帶來了巨大的機會。比如Flashbot 在以太坊主網上的MEV提取方式將在 Danksharding後改變,或將重塑MEV格局。OKX Ventures看好2023年MEV領域的創新。

▶️ZK加速硬件:ZK rollup 作爲擴容方案,其證明速度受到證明系統、待證明電路規模、算法軟硬件三個因素的影響。其中,證明系統是基礎,待證明電路規模也受到ZK EVM的兼容性的影響,類似 Scroll 和 Hermez 的目標 Type 2 ZK-EVM 項目, 從最底層兼容 ZK-EVM 的項目,其電路規模就更加複雜。ZK加速硬件可以顯著的改善證明速度,對於 ZK Rollup 有重要價值。同時,Scroll 開創新的提出的 ZK Prover 外包和去中心化證明網絡 ,而“證明生成” 硬件加速會產生一個新興研究方向和硬件市場。另外,V神在 介紹 ZK-EVMs 時,也提到 Type 1 ZK-EVM 在更長週期內也需要依靠 ZK-SNARK ASIC 芯片。雖然以太坊礦工手上仍然有大量的 GPU 且適合並行運算,市場也有很多 FPGA方案提供了足夠的可編程性,而在零知識證明生成的環境下,這些優勢並不能完美適用。ASIC是在性能與成本方面上權衡表現較優的方案(包括吞吐量、延遲等),但是考慮到開發時間和線程性能,最好的方案仍然沒有定論。OKX Ventures認爲,2023年仍是ZK加速硬件仍快速開發,理論快速進展的一年。

▶️鏈上數據工具迭代:在過去的很長一段時間,中心化數據工具佔據了行業的主導位置,主要服務於投資和鏈上數據分析,包括 Dune、Flipside、Transpose、Footprint、GlassNode、the Block 和 BigQuery等。雖然中心化數據工具已經能很好的服務目前的數據需求,但其創新相對集中在地址關聯、地址清洗和地址聚合等方向。OKX Ventures認爲新的一年,數據工具將朝着更加去中心化、更好的性能的方向發展。

(五)鏈上安全

安全工具也是非常值得關注的領域,根據歐科雲鏈研究院發佈的《2022年全球區塊鏈生態安全態勢報告》,2022年區塊鏈安全領域8成以上損失集中在DeFi和跨鏈橋,釣魚攻擊是最常見攻擊手法。2022年前11個月,OKLink共監測到區塊鏈生態相關安全事件275起,較2021年同期增加了30%,但總損失約27.69億美元。

▶️安全工具:OKX Ventures認爲服務於區塊鏈安全、減少行業損失是一項很重要的命題,在投資時會重點關注鏈上數據、跟蹤工具和資產找回工具等類型項目。

OKX Ventures相信該領域還存在巨大的發展空間。

三、穿越最深處的黑暗,迎來最燦爛的曙光

在《風險投資史》中講到了谷歌長期首席執行官埃裏克·施密特的故事,當初他決定加入谷歌,並願意承擔失敗的風險,並非出自“硅谷文化”,而是源於風險投資人所給出的具體激勵措施。由此可見,硅谷創業環境之所以如此充滿活力,要歸功於風險投資。

縱然創業失敗是常態,成功纔是偶然,但有了風險投資的支持,將不再是孤立無援。

如今風險投資的力量正在助力加密市場,僅去年上半年,加密風投在一級市場就投出了近300億美金。

儘管2022年加密行業黑天鵝不少、2023年不確定性因素也很多,但有非常明確的是,項目的失敗都並非由底層區塊鏈技術失敗引起,而是其他多種因素疊加造成的,依託於加密行業的技術的發展,加密行業應用和運營模式正在不斷創新迭代,回到了腳踏實地的狀態。

任何風險投資都是「站在懸崖邊的驚險一躍」,成敗分明。作爲領先的加密風險投資機構,OKX Ventures始終堅定地看好加密行業的未來發展,致力於爲優質的加密創業公司提供全球頂級資源和行業經驗支持,幫助區塊鏈行業傑出的創業者創建偉大公司,更關注切實的的理論創新、可操作的應用創新、以及行業規模的增加,而非所謂的牛熊。

OKX Ventures認爲,當下宏觀環境加速了加密行業的去槓桿,行業朝着更加健康合規化的方向發展,併爲資產類別的新創新鋪平了道路,未來三年將是建設和投資加密行業最富有成效的一個時期,正在持續加碼優質資產,未來將拿出 10 億美金持續扶持以太坊及Layer2生態、基礎設施、Web3等重點賽道。

穿越最深處的黑暗,加密行業將迎來最燦爛的曙光。

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加密貨幣屬於高風險投資,本網站內容均不構成任何投資建議與責任。

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