Perpetual Protocol永續協議 V2 - “Curie” 正式發布

Perpetual Protocol V2 “Curie” 正式發布

在永續協議主網平穩運行超過半年後,永續協議正式公佈新版本 “Curie”(居里),Curie 正式版將會在以太坊二層網路 Arbitrum 運行,開啟永續協議的新篇章,具備可擴展性增強、流動性聚集、自由的市場創造等特點,為用戶提供媲美中心化交易所的新一代 DeFi 衍生品體驗。
命名說明:居里夫婦在科學領域諸多創造是現代科學與物理學的基礎,我們希望以 “居里” 命名永續協議 V2,以期永續協議能夠成為未來 DeFi 世界的基礎協議之一。

從 2020 年 12 月 15 月永續協議 V1 主網上線以來,交易量逐步攀升,在 197 天中取得了 190 億美元的總交易額。

在鏈上永續合約衍生品當中,佔據 80% 以上的交易額(數據來自 Token Terminal)

在過去幾個月中,永續協議先後迭代了多個重要更新,以保證協議的健壯成長。

  • 部分清算機制
  • 每週交易市場上新
  • Staking 系統上線

新篇章:Curie——DeFi 衍生品的終局拼圖


隨著人們鏈上活動頻繁度的提升,對鏈上衍生品的可組合性、擴展性、易用性等提出了更高要求,永續協議 V2,將會滿足這些需求。與此同時,作為 vAMM 的原創協議,永續協議 V2 保留了可以交易包括數字貨幣/股票/大宗商品在內的任何資產的特點。

Curie 概覽

  • 來自未來的 DeFi 用戶體驗

    “Curie” 將會完全部署在 Layer2 Arbitrum 上,將提供比一層網路更快、更便宜和更可靠的交易體驗。此外,“Curie” 將會使用聯合保證金的模式,並在後續更新版本中增加多種保證金資產。
      
  • 更加聚集的流動性解決方案

    “Curie” 將是一個更輕便的協議,我們將交易執行耦合在 Uniswap V3 中,以此提供更具有集中性的流動性。更新後的 vAMM 將為掛單(maker)和交易者(trader)鑄造 vToken,分以別用放置區間流動性與執行買入和賣出交易。
      
  • 每個人都擁有創造市場的權限

    所以的新創市場,將會使用 Uniswap 作為交易層,適用 Chainlink 作為預言機,PERP 的質押者將能夠在這一功能中擁有更多的選擇,獲得更高的權益。

Curie 路線圖

  • v2.0 測試網
  • v2.1 主網上線&默認做市策略
  • v2.2 限價單&流動性挖礦
  • v2.3 多保證金資產
  • v2.4 無需可創造新市場

更加聚集的流動性


流動性困境是所有 DeFi 協議的難題,流動性不足帶來的後果是用戶不得不在交易中接受更高的滑點,由於永續協議 v1 的流動性均勻的分散在定積曲線上,也面臨著類似的問題。

Curie 的顛覆性創新正是擺脫流動性依賴的關鍵,能夠更大的提升資金的使用效率:將永續協議的 vAMM 模型與 Uniswap V3 耦合,經濟模型與機制邏輯放在永續協議上,通過 Uniswap V3 進行交易的執行層。借助 Uniswap V3 的資金高效使用特點,這一創新將使永續協議的掛單者(即maker,以下簡稱maker),能夠將流動性放置在某一更集中的區間,從而獲得更高的手續費分潤。同時,正因為 Uniswap V3 所帶來的可組合性提升,永續協議也將有機會與更多策略性做市協議等進行組合。

此外,在“Curie”中,“Leveraged LPs”(槓桿LP)是另一大創新,maker 可以依照喜好去分段放置槓桿放大過後的流動性,對於那些對流動性策略有較高要求的用戶而言,無疑是極好的工具。

與永續協議 V1 相似,“Curie” 中最重要的協議組件仍然是 Clearing House,用戶將可以依照風險偏好對抵押物資產加槓桿鑄造 vToken 的虛擬資產用以提供流動性或進行交易。以存入 100USDC 為例,放大 10 倍槓桿可以鑄造出 1000 vUSDC,若用戶希望以 maker 角色提供流動性,則可以將 v1000USDC 分成 500 vUSDC 和 0.25 vETH(假設 ETH 現在價值2000USDC)放置在希望放置的 vUSDC-vETH 流動性池內對應定積曲線上的區間。


同理,若用戶希望以 trader 角色進行交易,則可以用 1000 vUSDC 中的任意金額進行買入開多或賣出開空的操作。


這意味著,“Curie” 的用戶角色不再單一的只能依據當前市場價格進行操作,去賺取方向性盈利,更可以根據自己的策略與風險偏好成為 maker,在做市中賺取交易手續費與部分方向性盈利。

聯合保證金模式與多保證金資產(Cross-margin&multi-assets collat​​eral)


聯合保證金模式意味著用戶可以在 “Curie” 上用錢包地址餘額同時開設多個市場的多個倉位。而多保證金資產功能將會在 v2.3 中添加,舉例而言,用戶可以用 ETH 作為保證金去開設看空或看多的 BTC(或任意資產)-USDC 市場的倉位。

以下是一個簡單的舉例說明:
Alice 以 ETH 為抵押物在 BTC-USDC 市場買入開多,當 BTC 上漲時,此時平倉的 Alice 將會收穫更多的 USDC,當 BTC 下跌時,此時平倉的 Alice 將不會獲得比開倉時更多的 ETH。
*詳細的機制原理說明,請關注永續協議後續文檔更新。

無需許可的創造新的交易市場


在 “Curie” 更新到 v2.4 版本時,在滿足一定的 PERP Staking 數量的前提下,將允許任何人參與
到市場的創造中來,除了 maker 和 trader 之外,平台增加了無准入市場擁有者這一全新角色。這意味著,只要任何的標的能夠被 Uniswap V3 的 TWAP 或者 Chainlink 二者之一餵價,則它在 “Curie” 系統內即被認定為可開設新市場的標的。

當然,正如開篇所言,作為 vAMM 機制的創造協議,虛擬 AMM 意味著系統不受真實資產流動性牽制,在未來 “Curie” 將支持包括但不僅限於股票/大宗商品/貴金屬等標的的合約交易。


除此之外,市場的創造者甚至可以決定每個市場的結算貨幣單位,在以非穩定幣作為結算貨幣時,將為用戶提供更好的便捷性。

代幣經濟模型更新


由於機制的迭代與更新,在永續協議 V1 中,協議收入增長的變量過大導致了手續費分潤進度遲滯,但是在 “Curie” 當中,手續費分潤的方式與比例將會由治理決定,言外之意,在新的機制下,我們很有信心一旦“Curie”上線我們就可以盡快開啟手續費分潤。

除了能夠獲取公開市場的手續費外,由 Perpetual DAO 部署的市場都會與 PERP Staker 進行手
續費分潤,總體由三部分構成


● 公開市場的交易手續費
● 由用戶創造的新市場
● 在 Clearing House Vault 和 Insurance Fund 中存留的資金通過主流借貸協議借出的收益


伴隨著 Uniswap V3 流動性與交易量的日益增加,圍繞著它產生的第三方單幣做市策略也呈現湧現狀態,對於“Curie”來說,我們也會積極與相關頭部協議進行戰略合作,為希望在 “Curie” 中進行做市的 maker 提供最優策略從而保障收益。


以下流程圖講述了在“Curie”中我們將如何進行手續費分潤,

Makers 在系統中扮演關鍵作用,因此在進行平台手續費分潤時我們會一定程度的考慮向 maker 傾斜,正式的比例和數字我們將會在 “Curie” 正式上線前後確定並同步給社區。


此外,鑑於 “Curie” 的本身特點,永續協議本身的健壯性將不再過多依賴於 Insurance Fund 的健壯性,除非在遇到極端黑天鵝事件時 Insurance Fund 內資金數量會降低,否則理論上將保持持續增長。因此在 “Curie” 啟動時,Insurace Fund 的粉紅目標比例(當前開倉金額與 Insurance Fund 的比率)將設置在 0%,這樣一來,一旦協議啟動 V2,用戶將清楚的知道在何時可以開始拿到分紅。


以上為 Perpetual Protocol 永續協議的 V2 的主要內容,詳細的運行原理/機制/功能特點/經濟模
型/代幣模型等將逐步在永續協議官方文檔中更新。

本文不構成投資建議,虛擬貨幣波動大請謹慎小心

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