一文瞭解 Solana 槓桿挖礦協議生態

DeFi 可以說是區塊鏈歷史上最偉大的創新之一,而流動性挖礦是 DeFi 火爆的導火索。

得益於去中心化協議 Compound,流動性挖礦在 2020 年夏天一鳴驚人。Compound 協議允許用戶借入和借出加密貨幣,並通過其原生 COMP 代幣對其進行治理。

在 Compound 一炮走紅之後,其他 DeFi 項目也紛紛效仿,創建了具有原生代幣的應用,並使用代幣獎勵用戶。大量新項目都在不斷為用戶帶來更多的創新性想法和玩法。對於希望獲得高收益的 DeFi 參與者來說,最好的方式之一是槓桿挖礦。

01 什麼是流動性挖礦

槓桿挖礦屬於流動性挖礦的一種。在介紹槓桿挖礦之前,我們有必要瞭解一下什麼是流動性挖礦。

過去一年,流動性挖礦在 DeFi 加密領域引發了巨大轟動。如果你把它與傳統投資相比較,它就像債券收益或股息。

流動性挖礦是任何 DeFi 項目的核心,用戶可以到 DEX 流動性池進行買賣挖出的代幣。通常,新代幣的流動性挖礦都有一個高年化收益率來吸引交易者提供流動性,通常是每天 1%~6%。

本質上,流動性挖礦就是通過質押或鎖定加密貨幣來換取回報。

當用戶將其加密貨幣借給或質押在協議時,他們被稱為「流動性提供者」。流動性提供者持續在不同的借貸市場之間轉移他們的加密貨幣,以最大化收益。

DeFi 協議用他們自己的代幣獎勵流動性提供者。如果你是第一個為協議提供流動性的人,你將獲得 100%的回報,直到其他人加入進來,他們會瓜分走你的部分份額,導致你的收益逐漸降低。

根據供需規律,流動性提供者會紛紛湧向每個提供新代幣或費用作為獎勵的新項目,希望從中分得一杯羹。反過來,需求被創造出來,推高了項目和代幣的價值。

流動性挖礦產生的收益來源主要有:

  • 借貸產生利息收益
  • 提供流動性來獲取協議代幣
  • 質押代幣獲取協議代幣、交易手續費收益
  • 機槍池自動復投

顯然,DeFi 正在解鎖一系列新的被動收入機會。

迄今為止,DeFi 挖礦發展延伸出了不同的玩法,常見的 DeFi 挖礦方式主要分為借貸挖礦、質押挖礦、槓桿挖礦和機槍池挖礦等。

02 什麼是槓桿挖礦

簡而言之,槓桿挖礦無非是將流動性挖礦與借入資產(加槓桿)、自動再投資所挖的代幣和交易費用相結合,從而隨著時間的推移增加自己的回報。

槓桿挖礦是 Alpha Finance Lab 首次創新提出。Alpha Homora 由 Alpha Finance Lab 開發,於 2020 年 10 月部署在以太坊上,是 DeFi 領域的首個槓桿挖礦協議。

在 DeFi 領域裡,投資者其實有很多收入機會。然而,由於缺乏資金、缺乏有效的策略,用戶可能無法充分利用這些財富機會。目前,大多數 DeFi 協議的資金利用率仍處於較低水平。

為了滿足多重場景下的槓桿需求,槓桿協議需要能夠聚合多個盈利目標,並提供方便、高效、可驗證的收益策略。槓桿挖礦允許用戶借入資產,以建立比他們持有的更大的頭寸,而借款人需要支付利息。

為了確保借款人最終能夠償還貸款,協議將用戶賬戶中的資金作為抵押品。抵押品隨著收益率減去借款利息的累積而增長。然而,抵押品應始終高於借款數額。

03 槓桿挖礦的利與弊

如果用戶選擇不使用槓桿,那麼其風險與參與其他的流動性挖礦方式沒有區別,只有暫時的損失風險,而不會面臨清算的風險。

通過將槓桿機制引入協議之中,流動性提供者能夠獲得數倍的本金來參與流動性挖礦。

用戶為什麼選擇槓桿挖礦?

1、提高資金利用率

對於 DeFi 玩家來說,參與流動性挖礦來獲得收益的手段越來越豐富,但較低的挖礦效率一直被人詬病。還有,類似超額抵押借貸這種協議,資金使用效率極低,這極大阻礙了流動性挖礦的發展和用戶的參與。

槓桿挖礦通過加槓桿放大用戶的本金,從而最大化資金的利用率,讓用戶能以較少的資金獲得較高的回報。

2、上漲和下跌都能獲利

在行情爆發的時候,基本所有 DeFi 挖礦協議都能使得投資者獲利。

然而,槓桿挖礦可以在下跌的行情下保證用戶的收益,以最大限度減少損失。這是如何做到的呢?

因為槓桿挖礦包含了借幣,這本質上是一種做空,如果你借的幣價格下跌了,那你將要歸還更少的價值。做空功能在下跌行情中是個極其有用的工具,無論是散戶,還是巨鯨,通過對衝來降低風險的需求始終存在。

3、無最低資本要求

用戶參與這些挖礦沒有最低資本要求。所有企圖獲得收入的用戶都有機會使用聲譽良好的 DeFi 產品。這些 DeFi 項目的智能合約都會經過審計,這在很大程度上降低了代碼風險。

然而,對於任何 DeFi 產品而言,總是會產生一定的損失——這意味著任何用戶都不應該使用超過他們能夠承受得起損失的資本。

每個硬幣都有正反兩面,槓桿挖礦也存在一定的風險。用戶在擁有高收益的同時也需要承擔相應的風險。

4、清算風險

槓桿挖礦是一種允許流動性提供者增加其挖礦頭寸的機制,這意味著通過借入外部流動性,來增加其流動性並進行挖礦。例如,一個平台允許投資者從 1000 美元中借 2000 美元的加密貨幣,槓桿率是 2:1。

然而,如果用戶選擇使用槓桿,那麼他將面臨清算的風險。如果代幣價格下跌導致債務比率達到清算水平時,你可能會失去所有資產。

5、漏洞風險

計算機代碼並非十全十美,難免存在漏洞。即使程序員們盡了最大努力確保代碼按照預期工作,他們也可能會遺漏一些內容。

有時,漏洞可能是嚴重的。黑客可以利用這個漏洞進行攻擊。如果你已經向協議提供了流動性,可能會導致你失去自己的資金,並且無法追回。

6、無常損失風險

無常損失是不可忽略的風險之一。無常損失是投資者提供流動性時發生的資產損失,甚至有可能招致負收益。

當流動性提供者所提供的代幣價格發生變化時,就會導致無常損失。價格變化幅度越大,無常損失越大。無常損失嚴重傷害了槓桿挖礦投資者的利益,他們不得不支付更高的交易費用來消除這種損失。

04 Solana 槓桿挖礦協議

對於任何想要致力於 DeFi 領域的協議而言,創建穩固的 DeFi 基礎設施和構建模塊是其主要目標之一。

Solana 以其突出的特點和業務模式成為 DeFi 項目的開發平台之一。目前 Solana 生態系統集成了一些新型的槓桿挖礦協議。

1、Solfarm

Solfarm 是 Solana 區塊鏈上的第一個收益聚合協議。當用戶使用 Solfarm 協議時,他們可以擁有便利性、低 Gas 費和自動復投的好處。

基於 SPL 代幣借貸計劃,Pyth 預言機網絡用戶能夠使用 Solfarm 金庫開設槓挖礦頭寸,同時還可以創造流動性借貸市場,從而提供額外的利息賺取機會。

Solfarm 團隊已經確認,在推出期間不會發行原生代幣,但他們可能會在測試中獎勵早期參與者。

2、Francium

Francium 是一個建立在 Solana 區塊鏈上的槓桿收益聚合器。

Francium Protocol 旨在通過槓桿提供不同的收益目標和策略,允許用戶在投資組合管理、流動性挖礦、算法交易策略等多種策略上使用槓桿頭寸。

Francium 的高效槓桿模塊基於動態利率的流動性池實現槓桿功能,貸款人可以將加密貨幣存入流動性池以獲取利息,並接收 LP 代幣作為回報,這些代幣也可以在 DEX 上交易。對於借款人來說,他們可以通過一個有效的策略,在收益率聚合器中利用槓桿來擴大利潤。

收益聚合模塊提供多樣化的收益目標和策略,收益策略分為社區策略和選定策略。社區策略由用戶使用 Francum api 組成和開發。用戶也可以選擇與社區分享他的策略。選定的策略是基於社區治理的驗證和選民認可的策略。

3、Everlend

Everlend 是一個基於 Solana 提供槓桿挖礦收益和流動性質押的去中心化跨鏈借貸協議,由 Attic Lab 和 Everstake 建立。

Everlend 的目標是消除網路之間的邊界,創建一個統一的金融工具,任何人都可以在任何地方訪問。

作為流動性聚合器,Everlend 會提供普通的流動性挖礦服務。資產的多樣性使 Everlend 協議成為一個通用的交換中心。

Everlend 另一個核心功能是流動性質押,這將在 Lido 的幫助下實現。stSOL 資產通過質押 SOL 產生獎勵,所以如果用戶使用 stSOL 作為抵押品,它允許產生額外的獎勵。

4、degenbanana

degenbanana 是 Solana 上的一個槓桿挖礦協議,正在構建的內容本質上與 Alpha Homora 類似。degenbanana 努力使得在 Solana 生態系統內進行槓桿挖礦變得更容易。在此過程中,degenbanana 將解決所有可以想象到的用戶體驗挑戰,創建所希望的豐富協議,吸引大量用戶。

degenbanana 發現流動性挖礦存在一些問題與挑戰:

  • 用戶需要在池中存放正確的資產;
  • 一些挖礦相當安全和穩定,但很難利用收益;
  • 暫時性損失很難對衝,它傷害了收益率;
  • 用戶希望投資波動性較大的資產,但有些人希望他們的盈虧以美元計價;
  • 其他鏈的收益更高,但跨鏈互換是麻煩的。

degenbanana 團隊注意到在 DeFi 中有一個相當醜陋的趨勢,即克隆的速度正在迅速加快。

05 槓桿挖礦能為 Solana 帶來什麼?

價值管理對於打破傳統金融體系的壁壘至關重要。DeFi 的誕生及其快速的發展為實現價值管理帶來了更多的可能性。

然而,我們都知道,隨著 DeFi 的迅猛擴張,以太坊區塊鏈網路面臨著巨大的可擴展性問題。

因此,區塊鏈開發者不得不去尋找更高性能的區塊鏈網路,以解決這個大問題,力求為用戶提供更好的用戶體驗和更有競爭力的機會。

目前,不同區塊鏈之間的互操作性方面,仍有很大的進步空間。如果沒有相互連接和通信的能力,這些區塊鏈可能最終成為巨大的數據竪井。「竪井」在金融和流動性方面效率特別低下。

Solana 的 Wormhole 跨鏈橋解決了這一問題,它允許跨鏈交易以一種快速和去中心化的方式進行。

多個區塊鏈參與者能夠帶來更多的流動性,並對效率、穩定性有著積極的影響作用。反過來,這能夠使得交易量實現大幅增長,而流動性提供者的收入也會成倍增加,最終形成一個封閉循環。

結語

隨著 DeFi 領域的進步與發展,投資者的選擇越來越多樣性。市場上有很多流動性挖礦項目,但未來是屬於那些安全的、高效的、可擴展的協議,它們能夠為投資者提供高收益、低風險的選擇。

對於 Solana 的用戶來說,每一個人都應根據自己的風險承受能力、資金體量、方式偏好等來選擇適合自己的挖礦類型和平台。

本文不構成投資建議,虛擬貨幣波動大請謹慎小心

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