積分制協議太多，難以定價抉擇？Whales Market 這樣解決

代幣本益比低，對應市場快速擴張，Whales Market前景可期。

原文來源：Odaily星球日報

通常而言，熱門大體量項目空投，在宣布空投和實際發放之間往往間隔較長一段時間，例如近期的 TIA、JUP 和 DYM。為提前鎖定利潤或賺取定價差，許多用戶會選擇提前進行 OTC 交易。但透過個人或小型組織建構的場外平台交易，用戶往往面臨安全性問題——OTC 交易通常由買賣雙方向中間人雙押，資金在正式成交之前都存放於中間人處，存在著中間人跑路風險。

Whales Market 透過推出一系列交易平台來解決這個問題，支援熱門代幣上線交易所前的盤前交易，以及 Solana 生態代幣 OTC 交易。買賣雙方執行鏈上點對點交易，保證金鎖定在智能合約中，僅在交易成功結算後釋放給各方。這簡化了交易過程，也大大降低了因詐欺行為而造成的財務損失風險。

另一方面，在 Blast 證明了積分模式能夠引入大量的 TVL 之後，積分制開始大行其道。空投的熱門板塊，如Restaking、Solana 生態、BTC L2生態等，大部分項目都引入了積分制度，但積分如何定價，積分制協議如何選擇，是多數用戶的痛點，並且定價問題也同樣適用於未上線交易所的代幣。另一方面，距離這些項目預期的空投日期仍有較長距離，對此 Whale Market 推出了積分交易市場，同樣以掛單+點對點交易的形式進行，提供定價場所，同時滿足用戶的提前鎖定利潤需求。

Whales Market 各交易市場機制及費用解析

盤前市場

Whales Market 的盤前市場（Pre Market）允許用戶交易即將上線交易所的熱門代幣，如 ALT、JUP、MANTA 都曾上線過該市場，目前可以交易 DYM 和 AEVO。

買賣流程

使用者能夠主動掛單或承接要約（Offer）。在主動掛單中，用戶設定購買或出售的代幣、價格、數量以及是否可以部分成交（Partial Fill），然後等待對手方接受要約。若非部分成交而是完全成交，表示只能有一個對手方直接將整張掛單吃下。

在部分成交情況下，掛單方可以選擇提前結束單子，依照已成交部分進行後續交易，未成交部分的保證金則相應退回。

結算機制

Whale Market 的機制要求，在代幣TGE 後的 24 小時內，代幣賣方必須進行成交單結算，完成結算後退還保證金。若賣家拒絕兌付，則將扣除其保證金並支付給買家。

交易費用

當訂單成功結算或賣家跑路時，將按照訂單金額收取 2.5% 的交易費用。

當用戶提前取消掛單時，將對未成交部分收取 0.5% 的費用。

OTC 市場

鏈上代幣尤其是 Meme 幣，增加的 LP 池通常不會太大，與市值存在數十倍的差距，大額訂單若直接透過 DEX 交易，將產生較大滑點。

對此，Whales Market 推出了 OTC 市場，挑選了一批 LP 池大於 30 萬美元的代幣，允許用戶透過掛單形式進行點對點交易，避免流動性不足的滑點問題。

在 OTC 市場中，平台收取 0.1% 的掛單費用和 0.1% 的交易費用。

積分市場

基於前文所述的積分交易需求，Whales Market 推出了積分交易市場，交易形式與盤前市場、OTC 市場一致。目前已上線了 Magic Eden、HyperLiquid、EigenLayer、friend.tech 等四個協議的積分交易。根據官方公告，後續將上線的協議還包括 Solana 生態的 Drift、MarginFi、Kamino，以及 Blast。

積分市場同樣透過掛單交易進行，市場會列出買賣掛單的盤口均價，供用戶參考定價。雖有已成交單列表，但尚未提供進一步的價格分析工具。

費用方面積分市場與盤前市場致，當訂單成功結算或賣家跑路時，將按照訂單金額收取 2.5% 的交易費用。當用戶提前取消掛單時，將對未成交部分收取 0.5% 的費用。

但積分市場存在一個潛在問題，對於未上線代幣而言，是明確的 1: 1 兌付。但積分與專案實際代幣的關係不一定成線性關係，例如用戶購買了某項目的100 積分，但實際空投時項目方設定低於500 積分均不空投，這種情況下應由誰承擔損失，並沒有定論和先例。

項目代幣解析

Whales Market 的代幣總量共 1 億枚，其中：

• 65% 用於激勵，四年線性釋放，由 DAO 進行代幣治理，確保收入大於通膨速度；
• 7.5% 用於提供流動性，其中 2.5% 保留給 CEX 上市；
• 團隊佔 9.5% ，鎖定 9 個月後，線性釋放 36 個月；
• 其餘部分合計 18% 。

交易費用分發

各市場的每筆交易都會收取費用，費用以以下比例分發：

• 60% 分配給 WHALES 代幣質押人；
• 20% 用於支付持續性的開發費用；
• 10 ％ 用於回購和銷毀代幣；
• 10 ％ 分配給 LOOT 代幣持有者和 xLOOT 持有者。

數據成績和項目前景

代幣方面，根據 Dune 統計數據顯示，已有超 1000 萬枚 WHALES 進行了質押，佔流通量的 62.7% 。而目前 WHALES 已達 3 USDT，一個月上漲約 100 倍，展現了投資者對 WHALES 的長期信心。

協議方面，Whales Market 總交易量達3330 萬美元，Solana 上已捕獲費用83.7 萬美元，以太坊捕獲費用4.6 萬美元，相較代幣當前的4880 萬美元市值，量級上相差不大，考慮到代幣僅上線一個多月，獲利能力較為可觀。

根據 Whales Market 所揭露路線圖，後續將上線 Runes 市場和白名單市場，並正在進行 CEX 上市準備。考慮到積分市場也將持續擴大，Whales Market 前景可期。

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