撰文：Frank，Foresight News
Mint Cash 空投「本質上是允許用 USTC 參與 IDO」，USTC 按 1 美元估值似乎只是團隊玩弄的「障眼法」。
昨天晚上 23:00，原 Terra 生態穩定幣 UST（USTC）突然直線起飛，1 小時內從 0.02 USDT 一度觸及 0.05 USDT，漲幅 250%，截至發文時仍維持在 0.0414 USDT 左右，創一年來新高。
老樹開新花，作為在不少人心裡已經是「失敗計畫」的 LUNC/USTC，成功憑藉著此間的拉盤吸引大眾的注意力，市場解讀也眾說紛紜，那 USTC 暴漲背後的原因究竟為何？有哪些值得關注的新變數發生？
USTC 的前世今生
首先我們要區分下 LUNC/USTC 與 LUNA 之間的差異。
2022 年 5 月 Terra 生態崩塌後，原 Terra 網路被重新命名為 Terra Classic，代幣重新命名為LUNA Classic（LUNC），對應的算穩 UST 也被重命名為 Terra Classic UST（USTC）。
隨後團隊刨除算穩因素，重建了新公鏈 Terra 2.0，代幣被命名為 LUNA（當然此 LUNA 已非彼LUNA，故像幣安合約以「LUNA2」與崩盤前的 LUNA 區分）。
簡言之，LUNC/USTC 是與 2022 年 5 月崩盤前的 LUNA/UST 一脈相承的代幣。如果類比的話，LUNC/UST 之於新 LUNA，就如ETC 之於ETH。
同時，2022 年 5 月崩盤前，UST（也即如今的 USTC）流通量最高達到約 180 億枚，一度超越BUSD 位列穩定幣第三（僅次於 USDT、USDC）。
不過隨後 5 月崩盤期間，大量 UST 透過 UST-LUNA 套利機制被鑄造為 LUNA，導致流通量一路下滑，截至發文時 USTC 的最新流通供應量約 90 億枚。
Mint Cash 的重建計劃
客觀上，Terra Classic 社區過去一年也在積極嘗試自救，提出了一攬子將 USTC 重新錨定 1 美元的重建方案，但都因缺乏切實可行的操作性與無人推動而擱淺。
直到 10 月 7 日 Mint Cash 成立，可能才成了此次 USTC 暴漲與市場情緒回溫的關鍵導火線，我們先來看看 Mint Cash 究竟是什麼，以及要做哪些事。
按官網訊息，Mint Cash 是一種「無需許可且價格穩定的支付和儲蓄貨幣系統」，其核心開發人員來自前 Anchor 團隊以及 Aleph Research，正計劃與 CosmWasm 和 Berachain 一起構建基於 Cosmos SDK 的 Polaris EVM 鏈。
Mint Cash 目前公開揭露的核心產品主要有兩個：新穩定幣 CASH，以及新 Anchor「Anchor Sail」。
新穩定幣 CASH
首先，Mint Cash 計劃推出「完全由 BTC 支持的與各種現實世界貨幣掛鉤的數位貨幣」CASH。
其中任何人都可以透過持有和質押比特幣（Nomic 的封裝比特幣 nBTC，以適用於 Cosmos IBC）來進行鑄造。
它有一個單一的 nBTC 抵押品池，可以主動與 CASH 進行交易，就像「央行」一樣可以主動在外匯市場上進行套利（Swap 模組），只不過 Mint Cash 也強調，「CASH 並未與抵押品掛鉤，因此始終存在抵押品貶值並導致脫鉤事件的風險」 。
簡言之，CASH 的設想，其實就是在鏈上發行「金本位制」的全新貨幣，而這個金本位制裡的「黃金」儲備，就是「數位黃金」比特幣。
新 Anchor「Anchor Sail」
在此基礎上，Mint Cash 計劃重建原先的固定儲蓄收益協議 Anchor，推出 Anchor Sail。
用戶在上一步鑄造 CASH 後，可以將其放在 Anchor Sail 上獲得儲蓄收益，也可以質押給驗證者以獲得一部分交易費用和稅收現金流。
USTC 暴漲邏輯何在？
那為什麼 USTC 會迎來暴漲？
原因在於 Mint Cash 核心開發者 Shin Hyojin 先前透露的空投規則（Terra 崩盤前持有 UST 的用戶也有資格獲得空投）：「我們將以 1 USTC = 1 美元的估值空投等量代幣（具體情況可能有所不同），這是高達 99% 的折扣優惠」。
而按照核心開發者 Minjae Yang 的推文，Mint Cash 空投「實際上就是 Blast 形式，USTC 具有重要影響力，結果即時視覺化」。
這也意味著將來應該是以鎖定 USTC 的形式來計算空投，且 USTC 將以 1 美元的估值來進行計算——用戶持有 100 USTC ，就等於持有 100 美元鎖定計算份額。
而在絕大部分用戶眼裡，USTC 在此輪暴漲前也不過 0.015 美元，暴漲後最高也才 0.05 美元，所以不啻於 20 倍以上的估值放大器。
雖然 Shin Hyojin 今早發推澄清，稱「這是一個初始估值報價，意味著所得到的代幣將不會始終以 1USTC = 1 美元的比率進行兌換”，但市場情緒已經被點燃。
注意風險
不過如果仔細思量，這個估值放大器似乎只是團隊玩弄的一個「障眼法」，因為空投數量按 USTC 的鎖定份額進行計算，那大家的 USTC 無論按 1 美元還是 100 美元估值，都沒有差別：
每個人的 USTC 都是 1 美元，那還是看誰鎖入的 USTC 多，和以幾美元的估值進行計算無關。正所謂「大家的 USTC 都以 1 美元估值，那 1 美元估值也就沒有意義」。
說到底，這次Mint Cash 空投「本質是開一個新項目，可以用 USTC 參與 IDO」（@0xLoki老師語），只是為 USTC 找到了一個使用銷毀場景——刺激用戶積極鎖定USTC 參與空投，並將對應的 USTC 銷毀。
值得注意的是，今年 9 月 Terra Classic 社群就已投票決定停止鑄造 USTC ，以保護「正在銷毀 USTC 從而幫助恢復錨定的社區和外部投資者」。
因此從某種程度上講，Mint Cash 此番也確實在推動 USTC 透過拓展使用場景走向銷毀通貨的路上做了一個有益的嘗試。
但至少目前透露的資訊來看，USTC 和後續 CASH 和新 Anchor 的場景用例都關聯不大，用戶參與度需保持謹慎。
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