頂級永續期貨DEX 的特點是什麼?

Sept. 2022, Thiago Freitas

Data Source: dYdX & GMX $ Gains Network Comparison

在金融系統中,永續期貨合約,也被稱為永續合約,是一種代表在未來某個不確定的時間點買賣資產的協議。它還允許用戶使用保證金或槓桿(使用借入的資金)進行交易。

這意味著,用戶不需要有資本去交易大量相關資產的名義價值(例如500 個ETH),而只需存入一小部分,就可以利用他們的資本。用戶可以通過買入(做多)和賣出(做空)永續合約進行雙向交易。簡而言之,用戶是用借來的資金來質押資產的未來價格。

Comparison table – Perpetual DEXs

永續期貨是實現非流動性資產衍生品市場的一種解決方案。它們在2016 年由BitMEX 推出時越來越受歡迎。加密貨幣永續合約通常提供高槓桿,有時超過100 倍的保證金。到2022 年,Binance、Kraken 和BitMEX 等中心化交易所上的工具將每天產生數十億的交易量,甚至超過了現貨加密貨幣交易。但是,現在也有用於永續市場的去中心化平台。

本文將介紹Perpetual DEX 領域的相關參與者,比較他們的主要特點和關鍵指標:

  • dYdX 
  • GMX
  • Gains Network

dYdX

dYdX 於2017 年推出,是一個在以太坊上運行智能合約的DEX,提供永續合約交易、保證金交易、現貨交易、借貸服務。

用戶在dYdX 交易所存入他們的抵押品並開始交易永續合約。

dYdX Trading Page

但這並不是投資者與交易所互動的唯一方式。他可以將USDC 存入交易所交易池(從而成為流動性提供者)並獲得該資本的收益。

dYdX 獎勵

交易所有一個token (dYdX),當您成為其流動性池中的流動性提供者時,該token 將作為獎勵獲得,並且可以作為協議安全池的一部分進行質押。目前,後者的年收益率為14.79%。

dYdX Staking page

GMX

GMX 是一個去中心化的現貨和永續合約交易平台,支持用戶在交易中使用高達30 倍的槓桿。該協議於2021 年9 月在Arbitrum 上啟動,然後於2022 年初進入Avalanche。

GMX Trading Page

與dYdX 類似,投資者也可以向GMX 的交易池提供流動性以獲得獎勵。不同之處在於他可以將UDSC 和其他token(BTC、USDT、DAI 等)發送到池中; 另一個區別是該平台有兩個token:GMX 和GLP。

GMX 獎勵

投資者可以購買GMX 並將其質押以從協議中獲得共享收入。 GMX 是用於治理的token。 GLP 提供給為協議提供流動性的投資者,也可以進行質押。費用分為GMX (30%) 和GLP (70%)。

GMX Staking Page

Gains Network

Gains Network 是Polygon 上的去中心化永久交易所。它推出了gTrade,這是一個具有合成資產的去中心化槓桿交易平台。與dYdX 和GMX 不同,這些合成資產使其能夠提供廣泛的槓桿和配對(加密貨幣高達150 倍,外匯高達1000 倍,股票高達100 倍)。

gTrade Trading Page

在Gains Network 上,投資者還可以向用作交易活動對應方的金庫(在本例中為DAI)提供流動性,並從平台獲得獎勵/收入。

Gains Network 獎勵

該協議有兩種token:ERC-20 token(GNS)和ERC721 實用token(NFTs)。 GNS 和NFT 的創建是為了在平台內使用。 GNS 持有者在通過Single Sided Staking 進行質押時會收到平台費用,以DAI 支付。 NFT 持有者在常規獎勵之外獲得更低的點差和更高的獎勵。

Gains Network Staking Page

關鍵指標和功能

TVL

dYdX(4.68 億美元)和GMX(3.6 億美元)在TVL 的DEX 永續領域中佔據主導地位,佔據了近87% 的市場份額。一個通過成為先行者(dYdX)鞏固了自己的地位,另一個是通過使用“分享收入”策略能夠更好地吸引新用戶的新進入者,其他交易所如 Gains Network 也實施了這種策略。

Daily Users

  • dYdX
  • GMX
  • Gains Network

在過去60 天裡,GMX 的每日用戶(平均500 人)超過dYdX(平均200 人),而Gains Network(平均80 人)正在接近dYdX 的數量。所有平台都鼓勵交易。 DYdX 通過交易獎勵計劃做到這一點,用戶根據他們的交易活動獲得dYdX token。 GMX 使用推薦計劃來激勵新用戶的加入,為新用戶提供折扣,並為推薦代碼所有者提供回扣。 Gains Network 還使用推薦計劃來提高其每日平均用戶數。

主要啟示

如上圖所示,dYdX 和GMX 是DEX 永續市場垂直市場中最傑出的參與者。然而,像Gains Network 這樣的新進入者有新的功能(更多的槓桿,更多的交易對),並試圖增加他們的TVL。使用更多槓桿的能力,以及對更多抵押品類型的支持,是邁向主要採用的良好步驟,當與token 持有者的收益分享相結合時,dYdX 沒有做到這一點。

本文來自  Footprint Analytics 社區貢獻

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