下一輪 DeFi 的突破口 – 非流動資產 Lithium Finance

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進入 2021 年後,去中心化金融(DeFi)市場在「流動資產」方面的應用開發與基礎設施,便逐漸面臨飽和的狀態,突破口逐漸縮小,因此,越來越多新創團隊開始將注意力放在尚未被完全開發的「非流動資產」市場。

流動性是指資產轉換成可使用資金的能力。與流動資產相比,「非流動資產」的變現能力較差,例如傳統市場上的私募股權、不動產、古董收藏、商譽、無形資產,以及加密貨幣市場的數位收藏品(NFT)等,皆屬於「非流動資產」的範疇。

近兩年,去中心化金融領域針對信用貸款、NFT 抵押借貸、私募股權等金融服務的討論越來越多。以 NFT 抵押借貸為例,縱使 NFT 熱潮誕生了許多藍籌項目,價格也水漲船高,但 NFT 抵押借貸的用例卻始終維持著不慍不火的狀態。

原因在於,當前大多數 NFT 借貸,都屬於 P2P 模式,這種解決方案雖然能夠實現 NFT 抵押借貸,但存在交易流程長、搓和難度高等缺點,在採用上存在極大的阻礙。反觀資金池模式則能夠更有利於 NFT 抵押借貸的大規模採用,只要能為 NFT 引進公正且可信的定價數據,這種解決方案便能解放當前 99% 閒置在錢包的 NFT。而同樣的應用場景也將能夠套用在私募股權、信用貸款等等與非流動資產有關的應用上。

非流動資產專用定價協議

然而,想要提供「非流動資產」的相關金融服務就必須先解決資產的定價問題,但這並非容易的事。以一般流動資產為例,資產的定價工作大多仰賴 Chainlink、Band Protocol 等預言機捕捉外部公開數據源,從而實現可信的實時喂價。

然而,非流動資產一般都是難以買賣、缺乏公開交易市場的資產類別,預言機協議能提供的服務僅限於「公開數據源」的數據投放或喂價服務,難以滿足「非流動資產」這樣的特定應用場景。因此,針對非流動資產的定價基礎設施在這個賽道便扮演了至關重要的角色,而 Lithium Finance 便是在此領域最早開始佈局的基礎設施之一。

不同於預言機協議,Lithium Finance 是第一個借助集體智慧為非上市、非流動資產提供準確和及時定價的「非流動資產定價協議」,能夠利用集體智慧為現實世界中的 Pre-IPO 股票、私募股權以及房地產、藝術品、古董、非上市股票等難以估值的資產提供真實和分散的定價資訊,從而賦予非流動資產更加多元的應用場景與流動性。

具體來說,Lithium Finance 構建了一套解決方案,向市場第三方尋求「非流動資產」的估價數據,並結合「獎勵制度」、「聲譽系統」、「雙幣經濟」、「雙向定價」等機制,實現針對非流動資產定價的終局共識。

回顧 2021 年,Lithium Finance 已累積超過 1,000 個節點加入其生態系統,其中不乏加密貨幣市場的知名機構,例如:Pantera、Hashed、OKEx、Alameda Research、FBG Capital 等。除此之外,還與 Injective Protocol、CredFi、Deri Protocol、TrueFi 等協議合作,為這些應用提供非流動性資產的定價服務。

Lithium Finance 協議更新與優化

過去,Lithium Finance 採用的是名為「DMI 機制」的定價模型。但進入 2022 年後,Lithium Finance 團隊在用戶與社群的反饋下,進一步對協議的設計與架構進行優化,最終捨棄了最初的「DMI 機制」設計,全面採用估價精準度更高、操縱與攻擊風險更低的全新解決方案。根據 Lithium Finance 的最新白皮書,協議更新主要涉及以下四點:

  • 專有名詞:在舊版白皮書中,尋求定價的用戶被稱為「智慧探求者(Wisdom Seekers)」而負責估價的節點則稱為「智慧節點(Wisdom Nodes)」。但這兩個名詞容易造成混淆。因此,在新版白皮書中,將上述兩個名稱分別更改為「價格探求者」與「價格專家」,以提高清晰度。
  • 聲譽系統:在過去的系統下,價格專家的聲譽系統設計較繁瑣。為此,團隊引入了一種全新的聲譽代幣:Market Influence Capital (MIC),這是一種不可轉讓、不可購買的代幣,用於表明價格專家的聲譽。價格專家的初始 MIC 皆為零,隨著一次次的精準估價,MIC 的數量會隨之提升;而 MIC 的增加也意味著價格專家的潛在收益能力與定價影響力會隨之增加。
  • 定價機制:在新的系統中,協議會要求「價格專家」分別針對買方與賣方提供雙向報價,並透過押注 MIC 的方式創建虛擬訂單簿。儘管這個訂單簿是虛擬的,不會真的實現任何清算,但由於定價的精確度會影響 MIC 數量,換句話說,偏離共識價格太多的話將會導致價格專家損失 MIC。此設計將激勵價格專家將 MIC 押注在合理且符合市場共識範圍內的價格區間。
  • 獎勵機制:為了進一步提升定價估計的精準度,團隊在獎勵機制上也進行了優化。在新的設計中,價格探求者的賞金將被分配在「基礎獎池(針對聲譽低數量眾多的價格專家,額度較少)」與「Bonus 獎池(針對聲譽高數量較少的價格專家,額度較高)」兩個池子,並進一步優化獎勵的計算公式

第三季度主網上線

目前,Lithium Finance 已進入封測階段,前端頁面設計也已釋出。

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且根據最新公布的路程圖,預計今年第二季度便會轉為公開測試。若一切順利的話,我們將能在今年第三季度見證 Lithium Finance 主網正式上線。

與前幾年的榮景相比,當前的市場環境下,去中心化金融的熱度可說是降至冰點,而「非流動資產」的相關應用或許能打破這樣的窘境,讓去中心化金融重回主流市場的懷抱。屆時,Lithium Finance 這類基礎設施將扮演至關重要的角色,並有望成為下一代受追捧的 DeFi 基礎設施。

閱讀更多:【AMA 回顧】Lithium Finance 如何在新的機制下,為未定價的資產產生準確的價格預估和全新的獎勵機制

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