NFTX:NFT 春天的助燃劑

nftx

原文作者:小浣熊

NFT 市場紅紅火火,BAYC 突破 70 ETH大關,NeoTokyo、Deadfellaz 等後起之秀也急起直追,地板越來越高。然而缺乏金融基建的 NFT 市場不僅流動性偏低,地板(意指系列中最便宜的)價偏高令小户不得其門而入,同時資本效率低也令投資者無法像 DeFi 投資般利用 NFT 加槓桿。

NFTX 簡介

機制就是創造一個 ERC20,讓人可以把系列 NFT 的地板款 mint 成同質化的代幣,建立一個 NFT 地板款的 ERC20 流動性池,讓人可以不用買整個 NFT,而是投資半個或四分一個該 NFT 系列這樣。

優勢:

NFTX 是市場上最大的碎片化 NFT 平台,他們沒有什麼都做的野心,主要針對系列 NFT 中、地板價的。至於 1/1 和有獨特 Trait 的市場,他們則沒有計劃做。這樣省卻了主觀的 Trait 定價和估值等問題,亦都集中流動性在地板附近的 NFT,避免了買賣價差過闊,小户交易成本高。

另一個賣點是他們已經積累不少流動性,品牌也相當強。截稿前,NFTX 的 Vault 有 102 隻Punk、365 隻 Hashmask 等,佔地板款的比例相當高。而且這個 TVL 相信市場尚未發現,因為 Defillama 和其他主流平台在計算 TVL 時,只能計算 ERC20 Token,所以顯示 NFTX 的 TVL時,只有 LP 裡的 ETH 有被計算,約為一千多萬,但其實光是 Punk,以地板價來算,mint 成了 $PUNK 代幣的 102 隻乘以 65 ETH,已經值二千多萬,可見實際上 NFTX 的 TVL 是被大大低估的。而且很多 NFTX 的同質化代幣名字易記,譬如 CryptoPunks 就叫 PUNK、Hashmask 就叫MASK,在 Coingecko 而有記錄,品牌成熟,要上所也讓 NFT 小白很易懂,容易吸引買不起整個 NFT 的 CEX 小户。

劣勢:

只針對地板價 NFT 對於喜歡挑中高端 Trait 來玩的高端玩家未必適合,但本來 NFTX 的受眾就針對 NFT 的全部投資者,有滿足到部分人的痛點已經不錯。

幣價沒有收益捕獲也是劣勢,但這些不妨礙炒作 Narrative,睜一隻眼閉一隻眼就好了。

另外,個人感覺,NFTX 跟各個 NFT 持分者的關係不夠硬,其一是他們當初是 Fair launch 的, VC 沒有動機幫他們;其二是 NFT Influencers 想大眾 pump他們的新 bag,沒動機叫人買藍籌,因為藍籌升跌幅不會這麼大,很難 Pump & Dump;其三是 NFT 社區有的覺得 NFT 應該是獨一無二選 Trait 的,把他同質化很悶,不能挑 Traits 也不夠浪漫,但百貨應百客,Defi 社區還是有的人喜歡他們的。

機遇:

2022 年 Q1 很多 NFTFi 協議上線,不管是已經發幣的,還是還沒發幣的;是借貸類的,是期權類的,還是 Marketplace 類的;是 Community-driven 的,還是 VC-oriented 的,多如繁星,百家爭鳴下必有獨角獸跑出,加上 NFT 市場也在回暖。所以浣熊覺得 Q1 會是 NFTFi 的季節。 NFTFi 最核心的問題就是難以為 NFT 估值,有的會搞自己預言機/估值體系,但這不僅複雜,而且成本高昂,有的則採用 P2P 方式,但這樣效率又很低,容易導致匹配困難。最簡單的方法,就是直接按地板價算,再乘以一個 Collateral ratio 決定能借多少。定義地板價的標準,最簡單直接,就是用 NFTX 的 ERC20 NFT 地板代幣,這樣會增加 NFTX ERC20 NFT 幣的 Usecase,擴闊護城河。

FloorDAO 也是一個機遇,最近很多人關注的 FloorDAO 在治理論壇向 NFTX 庫房借貸 500 ETH 進行 Fair launch,但市場沒人看治理論壇細節,少懂。FloorDAO 以改良的 OHM Bonding機制收購 NFTX ERC20 NFT 幣,不僅可以提供類似藍籌 NFT 指數的投資選擇給散户,也能促進 NFTX 生態化反,反哺 NFTX,而且還會送 pFLOOR 鎖倉治理代幣去 NFTX 庫房,為 NFTX 提供額外收入。

OpenSea 對某些 NFT 系列下架也為 NFTX 帶來不少流量,之前 OpenSea 把 CityDAO V1 下架、把 Phunk 下架,把 Sad Frog 下架,和把 PHAYC 下架,很多用户轉去 Rarible,但 Rarible用户體驗爛得不行,最後為 NFTX 帶來了不少流量。如果 NFT Marketplace 下架情況持續,很多有爭議性的 NFT 也會為 NFTX 做免費宣傳。

風險:

風險就是 NFTFi 太少懂,火不起來。NFT 持有者和 DeFi 用户重疊度有限,很多本身沒有使用DeFi 協議的習慣,DeFi 用户又很多對 NFT 有偏見,覺得只是 Right-click and save 的 Jpeg。還有有些人覺得 NFT 有點 Top-signal,我不懂這些啦,我又沒有水晶球。

另一個風險是 NFTX 也許也要基於法規問題下架某些侵權或財務類 NFT,這個只能望天打卦,不知道為什麼他們現在也還沒出事,一堆這類 Vault 也還在主頁,有關係嗎?Me Buji DAO。

橫向比較:

Fractional 光是種子輪就融了 700 萬,還是 Paradigm 領投,他們針對的主要是 1:1 NFT,譬如 NFD 和 DOG 這些,不會太構成直接競爭,但這個種子輪估值,可見 Paradigm 這些機構也是看好碎片化 NFT 這板塊的。

Unicly 和 NFT20 也有類似產品,但 Unicly 鎖倉的 NFT 比 NFTX 少一點,而且他們拿 ERC20 去 Redeem NFT 要搞逐個投票,但鏈上沒多少人會去投票,説笑講句,有點像 NFT 界的貔貅 Vault,變相很多時他們的 Vault 是有入無出,不能真正釋放流動性,缺乏有效套利機制,也不能代表 NFT 真實的市場價格。NFT20 則體量太少,拿來比較沒意思。

風險警示:

本來幾天前在群裡説 NFTX 時寫的,但心情不好沒寫完,現在比起那時候已經 pump 了不少,也有機會有獲利盤。估值什麼我也刪了,算來沒意思,也是炒 Narrative,你們自己算吧,風險自負,盈虧自負,不作任何投資建議。

本文不構成投資建議,虛擬貨幣波動大請謹慎小心

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